對股市投資來說，2012不是一個普通的年份，看似平淡的指數波動蘊含了非常多新鮮的市場變化。之所以說是新鮮的，是因為入市時間不夠長的投資者近年來積累起來的經驗規律可能在今年都被一一打破。即使是經驗老到的選手，不少也遇到各種問題，在6、7月份紛紛丟盔卸甲鎩羽而歸。因此，我們最近看到了散戶銷戶數顯著增加，看到了許多陽光私募陷入困境。

　　怎么解決股市上遇到新變化？這個問題或遲或早都會擺在每個投資者面前。常見的應對無非三種，其一，無視或者選擇性忽視新變化的發生，該怎樣還怎樣；其二，覺得不對，思考一下自己的策略，感覺沒問題，那么一邊更加堅持自己的原有選擇，一邊在心底里認為市場出問題了，總有一天會轉變回來；其三，覺得不對，退出不玩了。

　　第一種選擇，事實上是相當一部分投資者的選擇，原因在于對變化的不敏感，最終的結果多半會受到市場的懲罰。更重要的是，無視變化的后果會導致發生損失后仍然不能了解損失的原因，這樣往往會導致反反復復的失?。坏诙N選擇，投資者的敏感性已經具備，但是出于過度的自信，其應對方案實際上與第一種沒有區別，結果也是顯而易見的，最終他們中的一部分會轉向第三種；最后一種，雖說消極，但也無害，通常是多次受挫并接受教訓以后的反應。

　　勝兵先勝而后戰，在不斷變化的市場上如何能做到“先勝”？

　　個人認為，首先就是要承認變化的必然性，正所謂，世事如棋局局新。在這個前提下我們才有可能時刻保持敏感，及時洞察市場內外環境發生的重大變化。

　　其次，要有自我否定的勇氣。不管自己的操作策略過去如何成功或者不成功，都不可以在新的市場環境中盲目堅持，真正需要做的，是客觀認識變化的核心所在，努力制定出適應這種變化的新策略，這是對每一個投資者最大的挑戰。用《孫子兵法》來說，兵無常勢，水無常形，能因敵變化而取勝者，謂之神。

　　最后，應變不意味著隨意變化或者時常變化，原因在于，市場大環境的變化并非經常發生，宏觀經濟周期、貨幣政策周期、籌碼供給結構等重要的市場影響因素在相當長的時間內不會發生變化，只有對這些因素深刻認識，才能在其變化之際做出準確判斷，進而制定應變之策。

　　有的投資者也許疑惑，巴菲特的價值投資理論不是號召大家買入長期持有嗎？歷史上那么多漲幅驚人的個股如果不是一直堅持持有不動，怎么能達到收益最大化？這里涉及一個問題，高收益的投資策略多種多樣，對大牛股的長期持有只是最為通俗易懂的一種，雖然看似容易，實際做到的難度非常高，概率也非常小。做投資最首要的是在大概率上保證較好收益，這一點，兵法也早有闡述：善戰者，勝于易勝者也。

　　(作者系華安基金基金經理助理)