真正的創新產品，總能釋放出旺盛的生命力。

　　《投資者報》近日從銀行渠道獲悉，首只獲批的固定組合類創新基金--華安月月鑫受到投資者追捧，發行三日認購量已經超過100億元，成為近期市場上發行最為火熱的產品之一。

　　談及該基金的出爐過程，華安基金公司(下稱華安)營銷總裁秦軍對《投資者報》表示："該產品秉持了華安人服務客戶的理念和品質，傾注了很多同仁的心血，凝結了創新智慧和精華。"長期深耕渠道營銷的秦軍，自今年年初加盟華安后，與華安管理層和投研、市場等同事迅速捕捉到市場上長期短缺的低風險理財需求，并大力推動包括貨幣基金持續營銷，創新型短期理財基金的研發、發行。這一趨勢正逐步得到市場的認可。

　　秦軍表示，期望通過這次固定組合短期理財基金的創新，滿足廣大投資者對中短期低風險理財產品的需求，改變目前基金行業對股票市場的過度依賴，促進華安向現代資產管理公司轉型。

　　回歸固定收益產品本質

　　華安此次把創新的目光投向了固定收益市場。

　　"目前公募基金大約2萬億的規模，而理財產品卻有高達十幾萬億的規模，說明市場上對理財產品的需求是非常大的。"秦軍表示，中國證監會力推六大舉措促進市場健康發展，第一要務就是積極協調并推動債券市場的統一監管，充分表明了監管決策部門推進統一互聯的債券市場建設的決心。

　　作為市場重要的機構投資者之一，基金公司此前參與債券市場的深度相對不足,但基金行業面臨的外部環境和自身發展訴求都決定了未來行業格局要向債券市場延伸。

　　"華安固定組合創新產品以債券投資為主，回歸了固定收益投資的本原，符合中國債券市場的發展方向。"秦軍強調。

　　"兩大原因，讓這一類產品安全性非常高。"秦軍說。

　　首先組合比例是恒定的，也就是說期初在投資了固定的比例之后，期間之內是不會變動的；二是該基金的資產負債是完全匹配的，投資品種的期限也不會超過整個運作期。所以這個產品沒有流動性問題，也不存在估值風險，得到了監管機構的認可。

　　在約定的運作期內，該類基金會保持大類品種配置的比例恒定，投資品種持有到期和到期日基本匹配的固定組合策略，實現絕對收益，回歸固定收益投資本原。

　　凝聚多類基金優勢

　　從產品本身的設計來看，華安固定組合短期理財創新產品以貨幣市場工具投資為主。其"定期分紅、定期開放"的運作模式有兩個積極作用：一是規避了貨幣基金的季節性沖規模行為，減少了因防止套利而不定期限制申購對基金投資的影響；二是有利于運用久期配置策略，減少客服短期資金流動性較強、波動性較大對投資管理的影響。

　　這也賦予產品一定程度的溢價收益。"對于定期存款來講，證監會要求貨幣基金投資于超過基金資產30%的定期存款必須要有可提前支取的條款，而該產品基本上不存在流動性問題，所以可以不需要行使提前支取條款，對銀行來講，資金會更穩定，銀行可能也會在利率報價上給予一定的溢價。"秦軍表示。

　　跟貨幣基金相比，華安月月鑫、季季鑫主要投資于定期存款、短期回購，包括一些短期融資券品種。

　　通過產品結構設計約束權益投資，保持債基收益與股市波動的低相關性，通過開放式類封閉運作來增厚收益，有利于回購滾動操作、保持杠桿穩定，通過運作期內投資組合恒定配置、久期免疫策略來保證正收益和紅利的實現。

　　投資者關注的焦點是，這只基金有怎樣的運作流程，將如何保證運作的穩定性？

　　秦軍給出的答案是，在運作期，基金將根據市場情況和可投資品種的容量，在嚴謹深入的研究分析基礎上，綜合考量市場資金面走向、信用債券的信用評級、協議存款交易對手的信用資質以及各類資產的收益率水平等，確定各類貨幣市場工具的配置比例，并在運作期內執行配置比例恒定和持有到期的投資策略。

　　具體而言,每個運作期初會分兩大步驟。首先，對回購利率與短債收益率、存款利率進行比較，并在對運作期資金面進行判斷的基礎上，判斷是否存在利差套利空間，以確定是否進行杠桿操作；其次，對各類貨幣市場工具在運作期內的持有期收益進行比較，確定優先配置的資產類別，并結合各類貨幣市場工具的市場容量，確定配置比例。

　　為普通投資者打開短期理財市場，塑造穩健專業形象

　　為市場稱道的是，華安的短期理財產品，還受到了管理層和托管行等渠道的大力支持。為什么這個產品的創新會這么受重視？

　　經過14年的發展，中國基金行業的發展已到了改革的十字路口，行業人士開始苦苦思考基金業創新發展的出路。

　　秦軍對此分析道："以往我們公募基金設計產品，往往被局限在傳統、復雜的產品上，卻缺少簡單、符合市場需求的產品。"此次推出固定組合創新產品，華安希望借此探索出一條加速推動基金行業發展的新路。"華安有信心也有能力把月月鑫和季季鑫，以及后續推出的其他創新系列產品做好，真正給廣大投資者帶來穩定可靠的回報。"此次華安固定組合創新產品切入到廣闊的理財產品市場，拓寬了公募基金的業務領域，也是基金公司向現代資產管理公司轉型的一次有意義的探索和嘗試。

　　華安固定組合創新產品推出的另一重要意義，是促進基金行業在固定收益領域的"深耕細作"，順應我國債券市場發展的潮流。

　　"從基金行業來看，目前急需大力發展低風險正收益的基金產品，塑造基金穩健理財的形象。"秦軍認為，短期理財系列基金的推出有助于華安基金和行業樹立固定收益產品低風險正收益理財形象，建立低風險、運作透明、穩定增值的理財型基金產品線。

　　這一類產品推出后，華安還將嘗試通過推出類似華安月月鑫、季季鑫等尋求絕對收益的產品，全面滿足不同風險層次客戶的需求。

　　此前，包括銀行理財產品在內的中短期理財產品起點門檻較高，普通投資者無法充分分享短期理財市場的收益機會。

　　華安月月鑫在內的短期理財系列產品，將起購點設置在1000元，既保留了銀行理財產品的收益優勢，又吸取了基金產品的低風險、高透明等各類優勢，為追求低風險、確定收益的普通投資者打開了分享短期理財市場收益的優良機會。