伴隨著中國證監會23日批準9家基金公司首批人民幣合格境外機構投資者（RQFII）資格，直接以在香港籌集人民幣資金來投資境內證券市場終得以成行，這也意味著借助RQFII這一機制，中國內地開始為日漸龐大的離岸人民幣提供境內投資渠道。

　　記者從相關基金公司獲悉，所有出現在RQFII試點名單中的相關機構，都對這一業務態度表現積極，不少基金公司香港子公司已向香港證監會上報首只人民幣公募基金產品。如南方基金香港子公司——南方東英公司已上報一只偏債型產品，匯添富基金即將上報和推出的首只RQFII基金產品是一只偏債型基金，華安基金香港子公司已上報了一只公募基金產品，預計將于2012年初在香港和海外市場發行。

　　此前，根據中國證監會、中國人民銀行、國家外匯管理局發布的相關試點辦法規定，香港募集的RQFII產品首批規模約為200億元人民幣，投資于股票及股票類基金的資金不超過募集規模的20%，投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金不少于募集規模的80%。據了解，各基金公司已為運作RQFII配備專門投資經理，在基金募集和申購贖回、交易、基金估值、合規監控等方面建立了較為完善的制度，待香港證監會批準后，這些基金將很快公開募集。

　　盡管首批香港募集RQFII產品規模僅為200億元人民幣，但這并不妨礙各方人士對這一新機制寄予厚望。中國證監會主席郭樹清曾表示，要“逐步擴大港澳地區投資滬深股市的實際規模，特別是投資于交易所交易基金（ETF）的規模，促進雙邊的金融市場體系健康發展。”

　　在業內專家看來，RQFII試點的意義在于協助形成多層次人民幣回流機制，同時，通過發行RQFII產品，海外投資者將獲得進入中國市場的又一通道，讓他們有機會分享中國優秀投資經理的投資能力。廣發證券分析師鄭文琦認為，這不僅凸顯了引導境外人民幣回流、對沖人民幣貶值預期加劇導致熱錢流出的風險，且傳遞了監管層希望在某些金融領域改革尚未有實質性進展之時提振資本市場信心的意愿。

　　值得關注的是，此次獲批的首批機構，更是將此視為本土資產管理機構提升國際競爭力的良機。“香港作為國際金融中心已經成為內地基金公司發展海外業務的必爭之地。RQFII的推出不僅讓內地基金公司發展海外業務有了新的方向，同時也成了其海外業務發展的強大動力。”專家說。

　　匯添富資產管理（香港）有限公司相關負責人表示，RQFII可視為內地基金管理公司在國際化道路上的又一重要步伐，有望幫助內地基金公司不斷提升自身的專業化投資管理能力和服務水平，進而強化自身綜合實力甚至躋身國際成熟資產管理公司之列，更好地推動基金管理公司國際國內兩大類別業務之間的良性互動。據介紹，匯添富基金對RQFII資格的準備和前期研究已有數年，將力爭以此番RQFII資格獲批為契機尋求為海外投資者提供更多的專業資產管理服務，并將匯添富資產管理（香港）有限公司快速發展成為管理中國類別資產的優秀國際投資管理人。華安資產管理（香港）有限公司行政總裁丁灝介紹稱，華安資產管理（香港）有限公司自2010年底就開始準備RQFII產品了。未來，除了按RQFII政策指引發行公募基金產品外，也會為海外投資者盡快推出高“阿爾法”的中國A股對沖基金產品。他還表示，作為華安基金“境內公募、境內專戶和海外業務三位一體”戰略布局的重要組成部分，海外業務的發展雖然起步不久，但已頗有特色，未來還將繼續縱深推進。為進一步加強海外業務的競爭實力，華安資產管理（香港）有限公司團隊從今年四季度開始，與母公司的QDII投資團隊進行深度整合，負責共同管理華安的海外投資業務。

　　業內人士表示，隨著香港逐步成為最大的離岸人民幣資金池，而香港市場中境外人民幣投資品種較少，同時香港投資者對人民幣債券需求比較旺盛，這為RQFII創造了較好的先天環境。香港金融界人士預計，在未來1~2年時間里，RQFII的規模有望從目前的200億元發展至500億元~1000億元。“香港投資人一直期待著RQFII。”嘉實國際資產管理有限公司業務發展部蔡美德說。據統計，截至2011年10月末，香港人民幣存款高達6185億元，較15個月前增長了6倍。“香港的一年期定期存款利率僅為0.6%，持有人民幣的香港投資者希望投資內地的股市和債市，以賺取較具吸引力的回報。”蔡美德說。根據嘉實基金提供的數據，其旗下一只類似結構的基金產品過去三年的平均回報為7.13%。對于盤踞于香港的逾6000億元人民幣而言，這一收益水平無疑具備相當的吸引力。上述匯添富資產管理（香港）有限公司相關負責人表示，首批RQFII基金產品以偏債型基金為主，其在內地證券市場的成功運作有賴于以下幾方面因素：一是伴隨管理層對債券市場制度建設和鼓勵創新等措施的深化，2012年很可能成為內地債券市場發展的一個新的里程碑，債券市場有望迎來一個新的發展階段，各種固定收益類金融產品創新將層出不窮，這都為RQFII產品提供更多的系統性投資機會。二是內地通脹逐步回落，而經濟政策更為強調穩增長，貨幣信貸政策已顯示出定向寬松的微調預調跡象，同時政策層面對民生、消費方面的傾斜也更有利于內需市場的繁榮，這不僅僅為布局債市提供非常好的投資時點，同時在A股市場方面，也會有不少優質的上市公司將受益于此，待股指從市場底部重新回暖時，這類優質的上市公司很可能取得超越市場平均水平的回報。

　　值得注意的是，在為離岸人民幣提供境內投資渠道的同時，RQFII還承擔著另一個重要的“角色”——吸引人民幣回流的重要載體。業內專家表示，要增強人民幣在國際市場的地位，需堅持“兩條腿”走路，即積極建立人民幣在海外循環和回流兩種機制。從這個角度而言，借助RQFII開啟暢通有效的回流機制，無疑會成為人民幣邁向國際化的重要步驟之一。