中小企業是我國經濟發展的重要引擎，占全國公司總數的99%以上，對全國GDP的貢獻達60%以上，稅收貢獻超過50%，創造的就業機會達到80%。但根據全國工商聯的多次調研發現，大多數中小型企業很難得到正規金融資源（如商業銀行貸款），而是仍然通過親屬及民間借貸進行融資。

　　中小企業融資難已經成為共識，其主要原因為：1、風險難把握。中小企業存在內部管理一般不完善，財務報表真實程度差等問題，無法達到商業銀行傳統的授信條件。2、中小企業對銀行經營貢獻較低。中小企業數量多、規模小，銀行傳統的服務方式成本過高，投入產出效應差。

　　中國目前在經歷經濟轉型，企業面臨成本上升及人民幣升值壓力，某些低端產業及經營不善或不專注主業盲目投資的企業必然會被淘汰。但不乏一些優秀企業，通過如產業升級提高邊際效益，積極尋求出路。這些都需要資金支持。服務這些優質的中小企業，為中國金融機構提供了一個巨大機遇。

　　對商業銀行來說，長期的趨勢是金融脫媒及利率自由化。直接融資在社會融資總量的占比從2002年的4.6%已經快速上升到2010年的12.5%，而銀行貸款在社會融資總量的占比從2002年的95.7%快速下降到2010年的58.5%。預計這一趨勢將持續，銀行融資比例將繼續降低。

　　同時，大型企業未來將更多以直接融資渠道為主，銀行的主要客戶也將從大企業轉型中小企業。利率自由化尤其是在存款方面，將造成銀行的資金成本的上升，中小企業貸款利率水平較高，將更有益于銀行的息差。在商業銀行投入力度不夠的現況下，一批非銀行的金融機構已經開始分享服務中小企業的紅利，如融資租賃公司，私募股權投資機構，以及專門面向小企業的小額貸款公司等。

　　以融資租賃公司和私募股權投資機構為例。融資租賃是一種新型金融工具，在融資租賃期限中，承租人只有設備的使用權，按期付租金，租賃期結束后，承租人交付約定的價款，即可取得設備所有權。對于中小企業來說，融資租賃有利于現金周轉，減輕當期現金支付壓力并節省企業開支的優勢。融資租賃公司可以通過對優勢產業集群、先進制造業的中小企業的提供設備融資支持，掙取息差；并可在專業知識和管理體系方面為特定的企業提供咨詢服務。

　　而私募股權投資公司，則可以選擇前景好、有強烈資金需求的優質中小企業進行股權投資，提供增值服務，在企業變強變大之后擇機退出，獲得甚至幾倍以上的收益。

　　目前在香港上市的金融機構中，不乏專注于服務中小企業的金融機構，包括銀行、租賃公司、投資公司等，可以從中挖掘一些經營穩健，風險控制能力強，盈利增長快速的公司來作為投資標的。

　?。ㄗ髡呦等A安基金全球投資部分析師）