華安股票市場策略

　　全球經濟和政策信息繼續疲弱不堪。美國繼續在一片泥沼中艱難跋涉，而歐洲正在滑向深淵。目前，市場低估了本輪全球經濟的調整的性質和壓力。對于歐洲的惡劣前景極其全球沖擊，對于美國長期低增長的意義，對于中國經濟周期和結構調整的壓力，市場仍然嚴重認識不足。而對于中國通脹回落和政策放松的預期有顯著偏高。這意味著股價反應還不充分，市場面臨進一步修正的壓力。

華安債券市場策略

　　上周中債總全價指數下跌0.05%、中信標普可轉債指數下跌0.24%。中債短融總全價指數上漲0.09%、中債企業債總全價指數下降0.09%。

　　9月底的中水電和預計10月份的陜煤發行對市場資金抽出明顯；10 月份是準備金新政影響最大的月份；9月份CPI預期的上調都給10月份的資金面帶來壓力；

　　希臘救助資金的決議延遲到10月份，給市場埋下不安分的種子；宏觀數據估計繼續走差的可能性比較大；市場最好的結果是弱反彈，或者繼續下探；

　　鑒于一級市場擴容力度加大，中水電和陜煤的供給壓力非常大，謹慎參與新股的申購；二級市場持續出現首日上市跌破發行價。待發行價格明顯下降后加大申購力度。鄰近季度末，資金將逐漸緊張，流動性管理是主旋律。