上周貨幣市場利率出現了一個先升后降的過程，國電電力轉債的申購對于資金面得影響是顯而易見的。在年內最后四個月資金面都將處于比較緊張的背景下，公開市場操作將面臨兩難。

　　美債危機有所趨緩，伯南克的講話并未提及QE3 相關內容，那么QE3推出的時間將會繼續延后。同時日本評級遭降，考慮到日本國債的債權人集中在日本國內，降級并不會造成非常實質性的影響。而相對不利的一面是，上周五相關銀行人士披露接到央行通知，擴大需繳納準備金的存款范圍，存款保證金被納入，這將直接導致約9500 億元左右的新準備金需要被上繳。盡管時間上并不集中，而是貫穿下半年，但是對于已經飽受信貸被嚴控、存款搬家問題困擾的商行，在公開市場到期資金量并不充足的前提下，這仍將是巨大的沖擊。交易性機會在現在看來比較小，在央行新通知未充分消化前，謹慎操作。信用債潛在供應加大，對債市短期謹慎；轉債市場迎接國電上市，反彈有限；新股表現首日漲幅有所回落，重點關注。