華安股票市場策略

　　對本周市場的看法是：市場面臨更多不確定性，市場多空力量將激烈對決。外圍市場的動蕩導致市場避險情緒上漲；國內7月份CPI很快出臺，目前市場普遍預期創新高。這些都是不利的方面。但市場也有可能否極泰來，或者可能有短期利多因素的出現。

　　首先，國際上，歐洲和美國管理當局都充分行動起來，要求采取有效措施避免周一股市崩盤。

　　第二，隨著外圍環境的惡化、商品的跌價以及國內的持續緊縮，對后續通脹壓力減輕的預期也將逐步升溫。

　　第三，國內外各種不安定因素的集中出現，或有可能使得政策轉向提前到來。雖然這種轉向并非拐點型的，但不再加碼的預期還是有可能實現的。

　　第四，國內外股市的短期超跌明顯，具備短線反彈的基礎和可能。

　　短期反彈之后的市場走勢目前尚難以形成判斷，需要屆時再觀察。鑒于后續眾多宏觀經濟走向、國內外政策尚在發酵醞釀期，且多個市場的動蕩和互動尚在進行中，因此不宜過于悲觀或頻繁操作。目前A股的低估值、政策演進方向都有利于短期的反彈。預計本周有望見底回升。

華安債券市場策略

　　上周回顧

　　8月仹資金價格維持在高位是大概率事件，一方面是7月仹CPI仌然位亍高位，貨幣政策放松的概率非常低；另一方面新股發行力度加大，財政存款8月仹多為正值。美國2季度經濟增長低亍預期和美債危機還未圓滿解決，股票市場系統性風險依然比較高，新股和新轉債的發行對二級市場有一定沖擊。操作上積極打中海轉債，再參不新股的網上申販部分；去杠桿已經完成，關注大盤系統性風險和基金的流勱性風險。

　　本期觀點

　　本周將要消化的是美國信用評級下降的消息，外圍市場震蕩，國內CPI又創新高，預計政策短期會以觀望為主。

　　債券市場超跌反彈，將借機調整結構。

　　轉債市場經過前期流動性沖擊后，調整基本到位，但還需等待股指企穩，現階段可以考慮逐步開始加倉。

　　新股方面擇優積極參與