上周在美股暴跌帶動下，全球股市紛紛下挫，滬指周五跌幅超2%。這種下跌情緒蔓延到了本周，昨日滬指再次大跌3.79%，創下年內單日最大跌幅。對此，基金認為昨日的暴跌是對上周五恐慌情緒的延續，暴跌之后A股面臨更多不確定性。但在具體投資策略上，基金并不完全看空，而是仍看好部分行業以及市場中的結構性機會。

　　昨日暴跌是上周五的延續

　　國泰基金分析，昨日市場暴跌主要源于兩方面因素。首先，美國主權評級遭遇下調，市場擔心或誘發評級連鎖反應，引發全球市場恐慌，多數國家股市因此形成恐慌之勢。上周末國際三大評級公司之一的標準普爾宣布下調美國主權信用評級，由AAA調降到AA＋，評級展望負面，這在近百年來尚屬首次。雖然昨日早間有消息稱，七國集團已召開緊急會議，確定將采取協調行動穩定金融市場；同時，歐洲央行也有意購入意西兩國國債出手救市，但這不足以消除全球投資者的緊張恐慌情緒，不僅國內，香港、日本、韓國、新加坡等主要亞太股市集體大幅下挫，如此形勢下造成A股投資者心理避險情緒升溫，從而選擇從二級市場出逃，導致股指暴挫。其次，國內經濟和通脹情況來看，一方面，目前我國經濟增速連續回落，而在美債危機惡化的背景下，投資者對經濟何時企穩回升的憂慮升溫。另一方面，通脹水平仍未明顯的好轉，有關7月CPI再創新高的消息令市場謹慎恐慌情緒一直蔓延，從而導致積極的力量心有余而力不足。

　　華安基金認為，昨日的暴跌是繼上周五下跌的延續，由于此次歐債危機以及美國國債評級遭下調事件突發，此前國內未及反應；昨日的市場是就外圍事件的總投票。不過華安基金認為，雖然市場暴跌，但并不特別悲觀。

　　新華基金(博客,微博)表示，美國債務評級下調和歐債危機引發市場對全球經濟的擔憂顯然是導致近期市場大跌的罪魁禍首，但從宏觀經濟基本面來看，市場對此反應過度，在內外圍經濟形勢未明朗前，股市調整仍需時日，但長期向上趨勢仍難改變；市場筑底過程中，投資機會再度來臨。

　　A股面臨更多不確定性

　　華安基金對本周市場的看法是市場面臨更多不確定性，市場多空力量將激烈對決。外圍市場的動蕩導致市場避險情緒上漲；國內7月份CPI今日出臺，市場曾普遍預期創新高。這些都是不利的方面。但市場也可能有短期利多因素的出現。國際上，歐洲和美國管理當局都充分行動起來，要求采取有效措施避免周一股市崩盤。隨著外圍環境的惡化、商品的跌價以及國內的持續緊縮，對后續通脹壓力減輕的預期也將逐步升溫。國內外各種不安定因素的集中出現，或有可能使得政策轉向提前到來。雖然這種轉向并非拐點型的，但不再加碼的預期還是有可能實現的。國內外股市的短期超跌明顯，具備短線反彈的基礎和可能。

　　國泰基金認為未來能否重回2600還看三點：一是美國主權評級下調后，會否引發評級下調的連鎖反應，即穆迪和惠譽未來會否跟隨調降美國評級，同時標普會否進一步下調房利美和房地美的評級等。二是8月9日公布的CPI數據能否好于預期。三是美元走勢。美國評級下降不僅債權人利益或因此受損，美元也或將貶值，昨日美元指數再度跌至連續近三個月的底部，我們將密切關注其如何選擇方向，及之后大宗商品的走勢。

　　而大成基金態度樂觀。相對于美國及歐洲經濟，以中國為代表的新興市場經濟體仍保持較高增速。盡管新興經濟體股市的表現難免會受到發達市場的影響，但相信中長期表現將優于發達市場，不排除新興市場會吸引部分國際資金流入。

　　華商基金也認為A股走勢會明顯強于其他市場，主要的原因在于目前中國經濟增長的主要動力來自于內需，如果國外經濟出現大的波動，會有一定的負面影響，但不會產生決定性的影響，所以我們認為對A股市場會產生沖擊會小于美國及其他存在債務問題的國家。從長期而言，國內的主要問題還是投資增速的問題，短期的經濟數據預計都會符合預期，對市場影響是偏正面的。我們對市場整體的表現不太樂觀，但認為存在一定的結構性機會。

　　泰達宏利認為短期市場做空動能可能會降低，G7也已發表聲明要聯合保證全球金融市場穩定，這是一個重要的利好信號，預計短期內市場將有估值修復的內在要求。

　　基金仍看好結構性機會

　　昨日大跌并未完全挫敗基金的信心，相反，基金仍看好部分行業以及市場中的結構性機會。

　　新華基金表示，作為經濟的晴雨表，股市先于經濟自二季度開始一直處于快速下跌過程中。經過深幅下跌，市場估值越來越合理，甚至出現低估，選股機會正逐步顯現，可著眼于布局未來十年的高速增長產業和超跌高成長個股，以及部分早周期行業。目前，市場估值雖區域合理區域，但在內外圍諸多不確定性因素的壓制下，市場走出調整仍需時間，未來1個月市場仍將以震蕩調整為主，精選超跌個股仍是制勝法寶。

　　華安基金表示，短期反彈之后的市場走勢目前尚難以形成判斷，需要屆時再觀察。鑒于后續眾多宏觀經濟走向、國內外政策尚在發酵醞釀期，且多個市場的動蕩和互動尚在進行中，因此不宜過于悲觀或頻繁操作。目前A股的低估值、政策演進方向都有利于短期的反彈。

　　博時基金認為在國內市場基本面并未嚴重惡化的背景下，大跌也是建倉買入股票的機會。盡管短期市場有下行趨勢，但如果拉長時間周期來看，這將是一個底部震蕩的過程。貴金屬獨特的避險功能，大消費板塊因為成長比較確定，都將成為下一階段的市場關注熱點。

　　國泰基金分析，在指數疲憊不堪的探底階段，板塊及個股間的結構性調整正在如火如荼地進行。具體來看，前期強勢品種及題材個股逐一回落，但始終難以給予市場較為穩定的活躍點。并且，多方所期待的中報行情沒能如期展開，相反卻是在八月開啟的中報密集公布階段，出現了不少低于預期的中報。從截至上周后半周的公布情況來看，兩市共有371家上市公司發布中報，其中有201家上市公司披露過業績預告，15家上市公司業績低于之前的預期。預告披露期業績與披露前完全一樣的占據多數，但少數存在業績修正且較多修正為預減。還有，中小板現金流問題的出現，是不是還能支持近期中小市值品種相對抗衡的走勢，對此，我們拭目以待。

　　從中期來看，泰達宏利認為中國經濟長期增長動力依然較強，消費結構和產業結構升級依然會持續拉動部分行業較高增長。