受美歐股市及亞太股市持續下跌影響，今日A股市場大跌，市場情緒極度低迷，除少數個股飄紅外，絕大多數個股飄綠。而恐慌盤快速涌出，使得兩市成交量較前幾日大幅放大。對此波大跌，華安基金認為：

　　宏觀判斷

　　1、美國經濟二次衰退的擔憂有些過度，下半年美國經濟增速會比上半年溫和提高；
 
　　2、但這個增速不足以使得失業率有效回落，在通脹走低、金融市場信心極度疲弱的情況下，美聯儲下周二給出QE3暗示的可能性非常高；

　　3、歐洲的問題很大，但應該不會出現斷崖式崩潰，而是以反復發作的拖延方式演進。一方面，歐洲央行是最終救助方，其具有救助能力只是意愿不足，因為它負有為歐元的長期信譽的責任；另一方面，德法是核心，將竭盡全力遏止危機，但是缺乏徹底解決問題的政治意愿。歐洲經濟增速下半年將會明顯慢于上半年，但不會衰退。

　　4、由于周五美國數據較好，而下周二 FOMC大概率將給出QE3提示，因此外圍股市存在企穩反彈的時間窗口，這也會利好A股的反彈，尤其是如果下周二CPI公布數據如果沒有創新高的話。

　　5、但是經濟前景的趨勢仍然不佳，股市趨勢仍在回落方向上。

　　策略點評

　　今日的暴跌是繼上周五下跌的延續，由于此次歐債危機以及美國國債評級遭下調事件突發，此前國內未及反應；今天的市場是就外圍事件的總投票。雖然市場暴跌，但并不特別悲觀。
 
　　對本周市場的看法是：市場面臨更多不確定性，市場多空力量將激烈對決。外圍市場的動蕩導致市場避險情緒上漲；國內7月份CPI很快出臺，目前市場普遍預期創新高。這些都是不利的方面。但市場也可能有短期利多因素的出現。

　　首先，國際上，歐洲和美國管理當局都充分行動起來，要求采取有效措施避免周一股市崩盤。
 
　　第二，隨著外圍環境的惡化、商品的跌價以及國內的持續緊縮，對后續通脹壓力減輕的預期也將逐步升溫。

　　第三，國內外各種不安定因素的集中出現，或有可能使得政策轉向提前到來。雖然這種轉向并非拐點型的，但不再加碼的預期還是有可能實現的。
 
　　第四，國內外股市的短期超跌明顯，具備短線反彈的基礎和可能。

　　短期反彈之后的市場走勢目前尚難以形成判斷，需要屆時再觀察。鑒于后續眾多宏觀經濟走向、國內外政策尚在發酵醞釀期，且多個市場的動蕩和互動尚在進行中，因此不宜過于悲觀或頻繁操作。目前A股的低估值、政策演進方向都有利于短期的反彈。