華安股票市場策略

　　當前市場的主要利空因素包括：首先，近期召開的中央政治局會議上，中央判斷通脹仍是當前經濟主要矛盾并作出決議下半年控通脹仍是首要任務；第二，中央定調要堅定房地產調控不動搖；第三，進入7月份最后一周，市場對7月CPI的預期將再度升溫，對貨幣再次緊縮（提高準備金率）的預期也可能升溫；第四，近期中國高鐵事件對相關行業乃至中國制造業都產生負面影響。

　　上述利空因素將對周期類板塊、對大盤指數產生明顯的壓制。短期市場有下行尋求底部支持的需求。
總體上對8月份市場持相對謹慎觀點，但并不特別悲觀。市場總體上仍將處于區間震蕩格局，機會主要體現在結構性和階段性。

　　目前對市場有利的短期因素也存在，一方面中報業績披露仍將有不斷的業績高增長或超預期的消息出現（但一般來說，8月業績報喜的程度和范圍往往弱于7月份）；第二，當前的估值水平合理；第三，市場在經歷了此前的一波反彈之后，市場的活躍度上升，悲觀心理得到部分修復，資金開始尋找下半年的主力配置方向。因此市場整體上將繼續區間震蕩的格局。尋找中長期具有穩定增長的配置機會將是重中之重。

　　總體上對市場的觀點雖然謹慎但不悲觀，在市場繼續下行尋底探底的過程中可擇機加倉，關鍵在于配置方向。行業配置方面，建議可適當考慮對股價開始調整的戰略新興板塊和優質中小盤股票的關注與配置。

　　華安債券市場策略

　　本周銀行間市場資金面愈加緊張，隔夜回購利率最高上升到6%以上，7天14天1個月回購利率也大幅上行到7%左右。資金持續緊張及城投類公司的違約事件導致本周債市收益率急速上行，幾乎所有的品種收益率都已經超過2月初的最高點。短期來看，債市處于超跌，可能會超跌反彈，但長期一點來看，支撐債市走強的通脹下半年回落因素仍然充滿了不確定性，資金面的間歇性緊張、資金成本長期穩定在較高水平已不可避免，操作上積極去杠桿，流動性目前排列首位，積極關注新股發行，用少量倉位通過權益類賺取正收益。