由于“破發”普遍，基金今年一度對“打新”退避三舍。就在上半年，新股上市大面積破發，導致一貫對“打新”熱情極高的基金紛紛高掛“免戰牌”。不過，隨著新股首發市盈率的下降，以及新股上市財富效應的回歸，基金再次對“打新”有了興趣，參與的積極性明顯提高。

　　新股收益再博眼球

　　就在市場出現反彈之際，新股上市的兇猛表現，再次博得基金關注。

   　　昨日，首日漲幅超過140%的江粉磁材，其第二個交易日依然表現搶眼。就在滬指震蕩下挫的同時，江粉磁材跳空高開，盤中一度封在漲停板上，盡管收盤略有下行，但仍有9.82%的上漲。盡管參與發行并獲配的基金不多，但這樣的收益無疑具有較大吸引力。

　　其實，在此之前，比亞迪(002594)就是最為經典的一例。就在市場普遍預期其上市破發之時，比亞迪上市首日漲幅超過40%，更為強悍的是，其隨后兩個交易日連續漲停，最大累計漲幅一度超過90%。比亞迪的強勢表現，打破了之前新股首日破發的定律，更讓興全基金旗下3只基金賺了個“盆滿缽滿”。

　　新股估值回歸合理區間

　　就在這樣的背景下，基金參與“打新”的積極性明顯提高。

　　日前，華安穩固基金經理鄭可成對此表示，近期新股上市的搶眼表現，說明股市二級市場已經接受了一級市場的價格，暗示新股的安全邊際效應出現，參與打新的機會也隨之出現。他明確表示，結合當前的市場狀況，接下來會選擇適當的機會，積極參與新股發行。資料顯示，就在上半年，鄭可成掌管的華安穩固收益幾乎沒有參與“打新”，由此取得了不錯的業績。

　　而更為重要的一個原因是，新股估值已經回歸到合理區間。來自WIND資訊的統計數據顯示，如果以月為間隔，那從年初至今，新股首發市盈率明顯下降。其中，1月份新股的首發市盈率高達72.9倍，此后的三個月均為55倍，而到了5月份，新股首發市盈率大幅下降到36倍，6月份僅為27倍。近期發行的多只新股，首發市盈率甚至僅為20倍到25倍之間，這極大調動了基金參與的積極性。對此，興全可轉債基金經理楊云之前也表示，新股估值的合理性，是基金參與打新的前提。

　　基金“打新”獲利可觀

　　而從目前來看，參與“打新”基金的收益還是相當突出。

　　以江粉磁材為例，數據顯示，參與江粉磁材網下發行并獲得配售的基金有3只，他們分別是中銀穩健雙利、華夏希望、國聯安德勝增利債券基金，他們獲配的股數均為265萬股。按照其每股8元的發行價計算，江粉磁材昨日收盤報于21.91元。這樣算下來，上述3只基金目前浮盈總額已經超過1.1億元，回報率高達173.8%。

　　這樣來看，隨著“打新”收益的提升，基金參與的熱情將會越來越高。