5月23日消息，華安基金固定收益部基金經理賀濤今天表示，預計下半年的股市會顯示出震蕩向上的趨勢，看好可轉債市場。
賀濤在媒體見面會上對媒體稱，隨著貨幣政策的逐漸放緩松動，預計下半年的股市會顯示震蕩向上的趨勢。“隨著去年第四季度以來，貨幣政策緊縮，通脹從流動性的源頭已經被抑制，M2與信貸增速都回落到目標調控的區間，通脹失控的風險在減小。”
他預計，未來通脹會前高后低，今年第三、四季度，CPI逐漸會回落到3至4的區間。”
賀濤認為，雖然一些指標顯示，短期經濟在不斷地修復，甚至有向下的擔憂，但是企業的盈利，尤其是制造業的盈利增長有所改善，制造業投資也呈現加速的跡象。“十二五規劃”與民生相關、保障房等消費性的投資陸續開工，將對沖未來房地產投資下滑。
“具體到大盤來看，現在A股在3000點形成了一定的壓力，但是從上市公司的業績、估值，包括政策的未來取向來看，經濟不會硬著陸，而且未來通脹風險也消失，未來政策的著力點會從單純的防通脹，轉向防通脹和保增長雙向的組合中。因此下半年股市不會單邊下行，而是震蕩向上的趨勢。”賀濤說。
他表示，今年看好可轉債與信用債的投資價值，其中可轉債的投資價值更高。“因為市場規模在擴大，整個市場流動性也大大增強。轉債投資者的結構也在不斷豐富和完善。”上周，華安可轉債基金公開發售。
賀濤稱，目前可轉債的價格處于歷史的相對低位，下跌空間有限。“從估值來看，尤其是大中盤的藍籌來看，估值相對合理。目前整個市場的債性比去年高很多。轉股溢價率也比去年低很多，轉股溢價率越低，轉債的股性越容易被激活。”
他表示，看好的行業包括銀行、石化、電力、鋼鐵和建材，以及業績平穩增長的消費類，新興產業對應的新材料等。“從可轉債的類型來看，在股市風險釋放的階段，會偏重于偏債型的，適當地考慮平衡型的。”
上周末，上交所總經理張育軍表示，今年大力發展債券市場，爭取年內讓16家上市銀行都進入交易所債券市場。賀濤分析，已經進入債券市場的上市銀行交易并不很活躍，這與市場供應有關，“在期限、信用等級方面符合銀行投資的的標的還是少。但從長遠看，這將有利于債券市場供需兩方面的擴容。”
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