央行18日公布的數據顯示，4月份新增外匯占款3107億元，較3月份回落23.8%。但比對歷史數據發現，外匯占款仍處高位，對流動性造成的壓力不減。

　　一般而言，貿易順差、外商直接投資以及其他跨境資本流入方式是推動外匯占款增長的主要力量。根據商務部數據，4月份貿易實現順差114.2億美元，FDI為84.64億美元，兩者之和折合人民幣約1292億元。

　　這樣算來，通過其他方式進入中國的跨境資金約有1815億元，是今年以來的最低水平。然而與歷史數據相比，這樣的水平并不算低，顯示跨境資金流入的壓力仍然較大。

　　光大銀行宏觀策略分析師盛宏清也認為，外匯占款的水平顯示資金流入量不小。他預計，外匯占款在最近的一兩個月還會以這樣的規模增長。

　　觀察去年至今的數據也可以發現，除了去年年中由于跨境資金暫時出現回流造成外匯占款較低以外，其余月份的外匯占款一直處于高位。

　　外匯占款持續高位會導致貨幣供給大幅增長，對流動性造成壓力。同時，5-6月的到期央票也會向市場釋放不小的流動性。據預測，本月到期央票約5000億元，6月份的到期央票約6000億元。

　　外匯占款和到期央票的雙重施壓，對央行的流動性管理提出了更高的要求。盛宏清預計，央行會加大三年期央票的發行數量，存款準備金率也有繼續上調的空間。如果下個月繼續上調存準率0.5個百分點，同時增加三年期央票的發行，這樣可能使銀行間市場資金面處于適中的水平。

　　央行在日前發布的《2010年中國人民銀行年報》也提到，要繼續加強流動性管理，保持有利于價格總水平基本穩定的適宜貨幣條件。

　　今年以來，央行已經連續5次上調存款準備金率，目前大中型金融機構的存款準備金率已經攀至21%歷史高位。而最近的一次上調存款準備金率恰在18日，市場估算，此次上調存款準備金率將凍結資金3800億元左右。