物價上漲趨勢初步遏制。

　　11日公布的一系列宏觀數據顯示，4月份居民物價指數（CPI）同比上漲5.3%，環比微降0.1個百分點；工業品出廠價（PPI）同比上漲6.8%，漲幅比3月份回落0.5個百分點。廣義貨幣供應量（M2）同比增速明顯回落，為管理通脹預期營造了較好的貨幣環境。

　　在這樣的背景下，市場人士推測，雖然偏緊的貨幣政策仍保持不變，但近期加息這類“大動作”會偏謹慎。

　　國家統計局新聞發言人盛來運說，由于蔬菜價格漲幅明顯回落，4月份食品價格對整體物價上漲的影響有所減弱，這顯示物價上漲趨勢得到初步遏制。

　　與此同時，4月份狹義貨幣供應量（M1）增速回落至12.9%，創下2009年1月份以來的最低；M2增速回落至15.3%，是2008年11月以來的新低。當月新增人民幣貸款7396億元，符合市場預期。這顯示在央行一系列的貨幣政策工具調控之下，營造抑制通脹的貨幣環境已初見成效。

　　銀河證券首席經濟學家潘向東認為，貨幣政策目標不可能完全看物價水平，還要兼顧環比開始回落的經濟，因此動利率要偏謹慎，還需要觀察一段時間。

　　對于存款準備金率，潘向東認為其將根據外匯占款的水平動態調整。興業銀行資深經濟學家魯政委則認為，考慮到緊縮政策正在收到成效，工業生產已出現放緩，因此5月份不會加息，但仍可能上調1次準備金率。

　　值得注意的是，雖然4月CPI略微低于3月份的5.4%，但仍高于此前市場預期。盛來運稱，由于輸入性通脹、勞動力原材料價格上漲等因素影響，未來通脹壓力依然較大。

　　正是由于未來潛在的通脹壓力，下一步貨幣政策不會輕言放松。央行最新發布的一期《貨幣政策執行報告》指出，下一階段要保持必要的調控力度，鞏固和加強前期調控成果，進一步鞏固機構及發展的良好勢頭。