央行此次加息，市場已有所預期，因此對債市的沖擊不會過分明顯。上兩次加息后，利率產品收益率跳升幅度明顯小于初次加息。10年期國債收益率上行10個基點左右，然后隨利空消化，收益率回落。利率產品收益率，交織著加息脈沖式沖擊，呈現高位震蕩。因此，我們預計本周利率產品收益率或會全線上行，但幅度不會超過上次。

　　同時，結合之前加息后的走勢，本次債市也可能有一個收益率沖高回落的反彈過程。一方面，加息時點符合預期，部分機構會有“靴子落地”的心態，認為至少本月甚至下個月都不會加息，短期內利率風險釋放。此輪調控過程，央行對貨幣供給的緊縮力度超出預期，年初以來M2以近年少有的速度大幅下降。以M2增速如此快速的下滑來看，經濟數據出現回落基本是確定性的事件。后續公布的3月經濟數據，或有超預期的回落，將給債市帶來階段性機會。

　　總的來說，加息或帶來一定交易性機會，投資者可適當把握，但通脹繼續高位運行，債市系統性機會仍未來臨，收益率繼續高位震蕩。