中國基金產品“新貴”ETF迎來發展突破點。日前由上海證券交易所和華安基金管理公司聯合舉辦的“趨勢與機遇——2010中國ETF發展高峰論壇”上，來自證券交易所、中證指數公司以及華安基金的專家表示，目前國內ETF產品開發和發行迎來一波新高潮，隨著被動投資逐漸深入人心和機構投資者不斷壯大，ETF即將迎來發展突破點。

　　“隨著國內ETF的發展和擴容，ETF將迎來良好的發展機遇。”華安基金總裁李勍表示，華安基金充分看到ETF在中國的強大發展空間，一方面加快產品的創新，以滿足投資者不斷上升的市場需求；另一方面把握股指期貨的契機，以上證180ETF為抓手，以點帶面，實現公司被動投資管理市場份額及影響力的提升。

　　ETF將朝“差異化、多元化、國際化”發展

　　上海證券交易所產品開發部總監趙小平表示，華安基金的研發團隊始終站在行業領先地位，在ETF研發上擁有豐富的投資經驗和團隊支持。將于近期推出的華安上證龍頭企業指數ETF及聯接基金，從ETF的產品線上來說，具備有效的發展性和可行性。

　　趙小平認為，國內市場的產品結構還比較單一。以ETF為例，黃金ETF、債券ETF、行業ETF、杠桿ETF、反向ETF、策略指數ETF等全球主流創新產品，還有待開發。但是毫無疑問，這些主流創新產品都早已進入上交所產品開發的視野和布局中。

　　趙小平認為，ETF產品將向5個“化“縱深發展。

　　首先，交易所化。趙小平表示，本次金融危機，主要由場外的結構化產品觸發，而場內產品由于監管嚴格、產品透明則運作發展良好，所以交易所化是一個趨勢；第二，被動化。被動化產品近年發展迅速，尤其ETF產品，在美國ETF交易量已占總交易量的30%以上，被動投資越來越被看好；第三，量化。量化投資被越來越多的投資者所接受，海外被動投資大多使用了定量技術來控制跟蹤偏離度；第四，多元化。首先要突破單市場的ETF，ETF已經不是一個產品的概念，是一個市場的概念，可以單市場，也可以多市場，甚至跨境。第五，差異化。差異化在目前中國基金市場反應在兩個方向，第一是杠桿的使用，其代表是分級產品，這一輪市場反彈中表現較好的就是分級產品，ETF也將研發分級產品。趙小平表示，差異化的另一個方向是策略指數，海外策略指數發展的非?？?，國內將來差異化也將反應在策略指數上，策略指數標的的推出，反應了整個基金公司量化團隊的研究整體水平。

　　上證龍頭企業指數：兼具策略指數和寬基指數雙重特點

　　在談到指數發展方向時，中證指數公司研究開發部總監宋紅雨表示，中證指數公司經過5年的發展，目前指數體系中有股票類指數、債券類指數、基金指數，商品指數也將很快發布，同時還在積極研究衍生品策略類的指數，未來指數開發上將朝策略指數、主題指數等方向發展。而上證龍頭企業指數的開發，則是指數開發上一大突破。

　　何為龍頭企業？宋紅雨解釋，一般而言，龍頭企業指的是各個行業內規模比較大、市場占有率比較高的重量型的企業，比如：能源行業里面的中石油、中石化，電信行業中的中移動、中國聯通等。這些公司的發展對某一個行業的發展有著非常重大的影響，往往能夠引領全行業的發展，所以被稱為龍頭企業，這些企業大都具有典型的藍籌特征。

　　宋紅雨特別分析指出，之所以開發上證龍頭企業指數，主要是因為上交所是大中型企業主要的上市地，像能源、金融、電信、資本品等行業龍頭公司大部分都集中在上海證券交易所，所以上交所開發龍頭企業指數有很強的必要性，同時也具有可行性。上證龍頭企業指數是從25個二級行業中選取各行業中營業收入、營業利潤、總市值和成交金額綜合排名在前3的股票納入，最新一期樣本股涵蓋了71個各行業的龍頭公司。

　　宋紅雨最后指出，上證龍頭企業指數總市值占A股的45%，分紅和營業收入達到了60%左右。

　　華安基金許之彥：樹立ETF和被動投資的品牌標桿

　　作為國內最早發行ETF之一的基金公司，華安基金的ETF開發在業內始終居前。去年發行的上證180ETF聯接是國內首批獲批發行的聯接基金，而旗艦指數基金上證180ETF，更是在今年份額成功超過百億。據悉，跨境ETF的研發工作也已著手進行。

　　華安基金金融工程部總經理許之彥在此次論壇中介紹，早在2008年，華安基金就成立了金融工程部，專門負責管理被動基金。目前這個團隊搭建了量化分析平臺，擁有10位成員，其中5位擁有海外工作經驗，2位在海外獲得博士，有4位博士，2名基金經理，2名為基金經理助理。

　　許之彥表示，ETF管理機制高效，在過去四到五年中，華安基金積累了豐富的經驗，提倡制度化、流程化、標準化，在建立了具有相當標準的ETF管理流程和制度，以確保投資者的利益。許之彥表示，華安基金也希望在ETF上能夠創出品牌，并在在行業內樹立起ETF和被動投資的品牌標桿。