交流時間：2010年08月25日
基金經理：沈雪峰，華安行業輪動股票基金經理

問：　 沈經理，我是第一次買基金就選擇了你的華安行業輪動(買了6萬)可是似乎在本輪反彈時凈值表現不理想，從網上看華安基金負面新聞也很多，作為老牌基金公司，作為優秀的女基金經理，不知你怎么看。

答：　我只是一名基金經理,竭盡全力做好基金的投資工作是我的職責.但每個人能力有限,也不一定能在每一次市場波動中踏準節拍.如果基金持有人能夠想到在大跌時行業輪動回避了多少風險/避免了多少損失,也許心態就能平衡一些.我會在以后的工作中更加努力.謝謝!

問：　您好，在行業輪動的前期表中中可以看出您的操作是比較穩健的，在下跌的行情中這只基金的表現也比較抗跌。我想問的是在下半年您比較看重哪些板塊呢？您認為消費板塊尤其是服裝類的消費股是否有機會呢？謝謝！

答：　消費類板塊容易誕生長線牛市品種,它們的特點是隨著時間推移體現價值.您說的這些板塊當然會有機會,只是您在投資之前要清楚是長線投資還是短線操作,這樣的股票大部分時間走勢比較溫和.謝謝!

問：　我是華安的鐵桿。除了老尚外，還有您，都是我的偶像。感謝沈經理，所有的經理面對面中，感覺你的交流很實在，很愿意看您的面對面（尚總有點傲氣，呵呵）。我特意再次上來表達一下我的感激之情，您除了給廣大基民一個良好的業績外，通過您的面對面交流，讓我們了解了一個很真實基金經理。我的提問挺多的，每次都被您不厭其煩回答了，謝謝您。葉丹

答：　 非常感謝您對我們投資團隊的關注,相信您也是理解投資,理解基金經理的,股市變化無常,一時的業績好壞都不說明太多,離持續的優秀業績我還差得很遠.基金持有人對基金經理既不要過于期待,也不要過分苛求,我們會盡我所能做好投資.謝謝!

問：　  請問沈經理，現在天天報紙上在講通脹，但是債券基金的表現卻非常好，通常這意味著通縮，我是徹底糊涂了，請問沈經理怎么看？

答：　股市,房市都不行,全球寬松貨幣環境下的資金往哪里去呢?

問：　沈經理，前期華安行業輪動的遠遠跑輸大盤，新基金建倉緩慢措施建倉良機，你對此有何解釋。

答：　 自5月份行業輪動成立以來,一直到7月以前我們都遠遠領先市場,大盤跌了20%多,而我們還保持幾乎1元的凈值.近期反彈,我們建倉較慢,所以落后一些.我的宗旨是盡量讓基金增值,而不過分考慮相對排名.即使我戰勝指數,如果基金虧損了,基金持有人也不會滿意的.不知您是以什么為投資基金的目標呢?謝謝!

問：　請問沈經理，行業輪動，通俗點理解是不是追逐市場熱點，并且追漲殺跌以獲取超額收益。這是否會導致基金整體換手率高于平均水平，并且與基金倡導的尋找價值低估的好公司并長期持有相悖？

答：　追漲殺跌一定可以獲得超額收益嗎? 持有人對基金要求很多,既要堅持價值投資,又要不錯過市場投機和主題投資熱點;既要保持業績又要低換手降低交易成本......市場特點在變化,平衡市\熊市和牛市的操作策略是有所不同的.

問： 　沈經理，您好！我是認購您管理的行業輪動基金的，前期表現非常不錯！非常欣賞您的操作！請問下半年您會看好哪些板塊，現在行業輪動基金是否已經在大量加倉了，謝謝！

答：　謝謝您的支持!7月之后我們已經逐步加大倉位,接近50%的水平.就行業輪動基金的規模和特點來看,我們以各行業中小市值的股票組合為主,注重過硬的基本面和行業熱點相結合.

問：　 沈經理，您好！今天股市又大跌了，且午后成交量少得奇怪？請問您怎么看待近期A股市場的表現？謝謝！

答：　我認為市場分歧依舊很大,而7月份以來的反彈也告一段落,階段性獲利了結的心態也比較典型.宏觀上對于房地產市場的判斷較難統一,市場對地產"金九銀十"的的期盼和政策的堅決調控也不一致,矛盾的心態反映在盤面上就是震蕩較大,投資行為比較猶豫.我想還是繼續觀望等待房地產市場的明朗.謝謝!

問：　 沈經理，你覺得2、 8現象是否會重演，大盤股(銀行、保險、房地產)后市是否會有機會，華安行業輪動是否會進行長期配置。

答：　今年有點難,要取決于宏觀經濟狀況,也取決于政策放松的時間和方式.我們目前還在繼續關注這些變化.謝謝!

問：  沈經理，下半年你覺得是否會有行情，有的話你看好什么板塊，沒的話你會選擇什么板塊進行防御。

答：　下半年已經走出了一波反彈行情,我認為是震蕩筑底階段.選擇大消費板塊進行基本配置,根據宏觀政策\經濟運行狀況和房地產行業的狀況決定大周期性行業的配置時機和配置比例.謝謝!

注意：上述沈雪峰女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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