幾經沉浮，上證180ETF在跌宕四年之后正迎來傳奇時刻。

　　5月28日，來自渠道的信息顯示，上證180ETF在當天份額成功突破100億，達101.18億份。這是市場上又一只份額超過百億的ETF，更是上證180ETF三年份額百倍增長的傳奇時刻。

　　從募集成立時的10億份額到谷底時的1億份額，再從1億到100億，華安基金用四年的時間堅守上證180ETF，講述了一個經典創新產品長期生命力的經典故事，為中國公募基金業貢獻出又一個經典案例。

　　渠道受限

　　創新產品問世遭遇困境

　　2006年4月，作為國內首批三只ETF產品之一，上證180ETF募集成立，其時募集的總份額為10.72億份，當年5月上市前份額折算后為3.99億份。在當時的市場狀況下，這一成績在同期成立的股票型和被動型基金產品中表現并不算差。

　　然而，記者根據公開信息的統計顯示，上證180ETF的份額規模增長在其后并非一帆風順。在交易渠道不夠通暢導致的ETF市場流動性不足的情況下，上證180ETF份額規模不斷下滑，到2007年四季度，其規模減至1.28億份。一直到2009年一季度，其份額依然維持在2億以內。

　　“出現這一現象的主要原因在于，ETF作為交易所交易基金只能以券商渠道代銷為主，直銷渠道發行為輔，銀行等基金主流銷售渠道基本被排除在外，這是造成ETF的規模增長緩慢的重要原因。”上述人士分析指出。

　　提供流動性

　　拆分促發首次重大逆轉

　　上證180ETF的第一次重大轉折出現在2009年5月份。當時為了提高二級市場的流動性，降低中小投資者參與ETF的資金交易門檻，華安基金按10：1的拆分比例對上證180ETF的基金份額實施拆分。即持有人原來每1份基金份額拆分后為10份，而該基金的最小申購贖回單位由30萬份變更為300萬份。

　　拆分后，上證180ETF二級市場交易活躍，同時也帶動了該基金的一級市場申購，使其在拆分以后出現了連續4周凈申購，基金資產規模較拆分前有了非常明顯的提升。到2009年二季度，上證180ETF份額實現了增長，增至29.60億份，擺脫了長達一年多規模增長緩慢的局面。至今年4月15日股指期貨正式問世前夕，180ETF的規模已快速升至62.9億份，這個曾經飽受規模擴張困擾的產品已經完全走上了良性循環的軌道。

　　乘創新東風

　　180ETF份額勇破百億

　　上證180ETF的第二次重大轉折出現在股指期貨推出之際。

　　按照世界上成熟市場的經驗來看，在股指期貨推出之后，期貨市場和現貨市場往往存在較大的基差，將可能導致期現套利的套利空間較大。

　　而要進行期現套利，就必須先進行現貨部分的配置。流動性良好、貫通一二級市場的ETF產品便成為配置的首選。

　　如果說，由于拆分導致資金準入門檻的降低，使上證180ETF規模有所提升。那么，股指期貨的問世則是由于交易方式上的改變與創新，使股指期貨成為上證180ETF規模過百億的“催化劑”。

　　由于目前市場上還沒有滬深300ETF對滬深兩市的ETF進行配置和調整，而上證180ETF由于股票數量、指數權重的覆蓋面較好，與滬深300指數上海市場的相關度高，這使得其成為股指期貨套利投資者配置現貨的首選品種。

　　今年以來，隨著股指期貨推出，作為期限套利最佳工具的上證180ETF開始受到市場的認可和追捧。截至今年一季度末，上證180ETF的份額已經穩步增長到61.31億份。而從一季度末至今，這種趨勢出現了明顯的加速度。在不到兩個月的時間內，份額增長了將近40億份，幾乎以每一個交易日增長一億份的速度在增加。

　　從10億到1億，再從1億到100億，華安上證180ETF的規模變化經歷了起起伏伏。業內人士指出，上證180ETF的“死而復生”，極大一部分原因在于股指期貨推出后，180ETF的配置需求明顯放大，其交易量活躍、規模增長等現象也進一步印證了這一事實，也同時說明股指期貨對ETF交易方式的創新起到了積極推動作用。

　　華安基金

　　ETF產品線日漸完善

　　上證180ETF規模經過起起伏伏，如今達到百億份額規模，更成為活躍股指期貨時代市場的重點品種，基金業內人士認為，除了股指期貨“催化劑”的作用外，其背后的華安基金長達四年的堅持和不斷創新，也是其中最重要的推手。

　　作為“老十家”之一的基金公司，華安基金在ETF產品上的創新和管理經驗十分豐富。2006年4月華安上證180ETF成立，是境內首批3只ETF之一。2009年9月30日，境內首只ETF聯接基金——華安上證180ETF聯接基金成立，進一步滿足了普通投資者對ETF產品的投資需求，也再次證實了華安基金在產品創新方面的雄厚實力。

　　此外，華安基金已獲得上交所授權，將開發上證企業龍頭指數ETF。而跨境ETF——華安富時100ETF也在積極籌備。這2個ETF產品將在180ETF的基礎上完善華安基金ETF產品線。

　　上證180ETF經過4年的發展，從10億到1億，再從1億到100億，這一連串數字見證了它的“神奇逆轉”，更展現了華安基金在ETF產品上的執著與創新精神，而這一成功經驗也進一步鞏固了公司在ETF產品開發上的優勢地位。

　　華安基金相信，隨著股指期貨在中國金融市場的完善成熟，上證180ETF的精彩還將延續，并繼續上演“不朽的傳奇”。