交流時間：2010年05月27日
基金經理：陳俏宇，華安核心股票基金經理

問：　請問在當前的市場下，投資核心股票基金的優勢在哪里??？

答：　我個人是承認目前中國進入經濟轉軌期，經濟的增速減緩是必然的，因此組合的配置除符合基金合同的約束之外，將更多著眼于經濟轉型。如果你認同我的觀點，我想也許你成為核心持有人后，也許在凈值波動時會對我相對寬松，呵呵。 

問：　想問下,在這個階段,如果投資新基金是否會因為低位建倉而業績比較好?那老基金調倉的話是否成本比較大?

答：　你問的很專業，正是這兩個因素會決定選擇新或老基金。長期看，我想選擇你所信任的基金管理團隊更重要。

問：　基金經理,你好,我想請問此次下跌是否是由于股指期貨做空所造成?那今后是否因為股指期貨的影響,整個市場波動更大?

答：　我個人認為市場的調整與股指期貨的直接關系不大，是本身調整的內在因素。至于波動性，我的理解股指期貨會增加A股市場的波動性。

問：　中小盤股票已經持續強勢很久，從估值上大盤股更具優勢，接下來華安的選股是否會偏向大盤股？

答：　在投資中，我不會過于糾纏大小盤的區分，而是基于公司所處行業的前景和公司的核心競爭優勢，及估值是否可接受來進行投資。在經濟轉軌期的大背景下，我相信大盤股與小盤股的估值溢折價的參考值意義會下降。當然核心的基金合同要求滬深300成份股的比例不低于股票投資的60%。

問：　目前市場的估值水平是否偏低?如果現在進場是否可以? 

答：　比照歷史估值水平，靜態看市場估值偏低。但是我想估值不是決定市場可投資價值的唯一因素。我個人建議現階段參與市場可以逐步參與并觀察的方式進行。 

問：　核心的規模目前有擴大嗎?好象一直是個小基金,不過這次調整好象也沒逃掉。

答：　規模在一季度應分紅階段性變動較大，目前整體變化不大，仍舊是小基金。是的，很遺憾，這輪反彈核心跌幅不小。主要是我個人原本對市場相對謹慎，組合也是基于此進行的配置，因而錯誤認為組合能在調整中抗跌。但此輪調整中恰恰是前期抗跌股補跌。因此，以后要更全面評估。
 

問：　美女基金經理你好,想問下,現在是否能加倉?如果可以還是買核心。謝謝！ 

答：　我個人認為最極度恐慌的階段已過去，即使歐洲情況再惡化，但是A股市場仍將在低位震蕩運行的概率較大。不過我相信個股行情的活躍度會比此前增大。 

問：　這兩個月核心的業績下降的很厲害啊，和一季度的業績表現完全是截然相反。是不是因為所持有的板塊在最近一段時間補跌？有沒有考慮換倉？

答：　最近一個月的表現相當不理想。因為我原本就對大盤相對謹慎，組合配置也是基于此判斷，因此在調整初期股票倉位沒有大幅降低。而在同期前期抗跌的品種又出現一輪補跌，影響較大。謝謝。 

問：　陳經理您好。按目前這個市道，或者說在2010年，我購買您管理的安信好，還是買您的核心好。我有很長的基金投資經歷。風險控制和承受能力較好。目前持有華安宏利，寶利以及部分基金興華。

答：　我個人在管理兩只基金上，基本保持了一致的風格，貫穿了我對市場的判斷。 

問：　陳經理：您認為在何種情況下才能判斷大盤反轉？ 

答：　相對確定的政策環境和經濟增長，謝謝。

注意：上述陳俏宇女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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