交流時間：2009年12月02日
擬任基金經理：賀濤，華安穩定收益債券基金經理

問：　賀經理，你管理的穩定B跌起來比強債兇漲起來比強債慢，實在看不出穩健在哪里？我都不知道該基金申購新股賺的錢在哪？？

答：　謝謝您的批評和督促。近期由于市場波動較為劇烈，凈值確實有些起伏。但若拉長一段時間，您會發現各基金風格會有不同。

問：　賀經理，問下為什么最近穩定收益基金凈值波動好象很大，穩定收益不是不投資股票嗎？

答：　穩定收益可以打新股。前期網下認購的新股近期已經陸續解凍上市，我們正逐步賣出兌現盈利?！?

問：　還有一個問題，債券基金今年平均收益率是多少呀？

答：　由于新發了可以直接二級市場買賣股票的債券基金，今天債券基金業績差異較大，最多的收益百分之十幾，最低的收益負百分之三（－3％）。

問：　問下基金經理目前行情下，適合買股票基金還是債券基金？如果風險承受能力適中,配置比例是多少？

答：　可關注我們公司正在發行的華安靈活配置基金，它主要的特點是股票和債券的倉位比較靈活?；蛟S能匹配您的需求。

問：　未來通脹預期對于債券基金影響大不大呢？

答：　價格反映預期。目前債券收益率已經反應了CPI 3%左右的預期，而實際CPI仍然為負。預計10月份CPI將由負轉正，但展望明年，通脹仍屬溫和水平。操作上我們將以防范利率風險為主，并尋找結構性的機會。例如目前交易所企業債收益率已接近歷史高位且高于同期限銀行貸款水平，我們覺得已具有投資價值。

問：　能否問下賀經理，如果加息的話，債券基金收益率是否會提高？謝謝！
   

答：　加息會觸使市場利率上行。目前穩定收益組合中的債券期限都較短，具有很強的抗風險能力。若2010年央行加息，我們將結合宏觀經濟面和市場利率走勢，尋找戰機以獲取更高收益。

問：　能夠了解下債券市場后續的機會嗎？如果放半年能有多少收益？

答：　目前企業債收益率較高，例如交易所3年期的企業債收益率水平在5.5%～6.2%，另外打新股的年化收益率在4～7％。目前基金操作思路主要是增持信用債并積極參與新股申購，同時階段性參與可轉債操作。

問：　基金經理你好!！我想問下，去年加息對于基金的影響在年初比較大，現在是否還有影響呢？

答：　目前穩定收益的久期短，加息而導致的利率風險對組合影響較小。

問：　想問下，今年穩定收益債券基金收益率是多少？謝謝！

答：　截至今天A類3％左右，B類2.6%左右。

問：　債券基金和強債基金有什么區別呀？如果要選擇哪個好點？

答：　強債可以直接在二級市場買股票，比例不超過凈值的20%。

注意：上述賀濤先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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