如果把2009年市場分做起跑、途中跑、沖刺三個階段的話，前4個月的起跑階段基金整體表現不錯,一批風格凌厲的基金4個月凈值增長超過40%，而一些延續2008年保守風格的基金的業績則讓人大跌眼鏡。

　　最強基金四個月漲了54%

　　在剔除了瑞福進取及所有指數基金之后，中郵核心優選、金鷹中小盤和新世紀成長繼續位居今年以來凈值增長率的前三位。根據截至4月30日的數據，中郵核心優選以54.07%的漲幅穩居榜首。今年以來業績最差的老基金是東吳雙動力、寶盈鴻利和富國基金旗下的基金漢興，收益率均不足15%。

　　華夏大盤精選的排名由一季度末的第四名下降兩位至第六名，中郵核心成長和國聯安德盛精選則跌出前十，而海富通風格優勢、易方達價值成長則成為躋身于業績漲幅前十的基金新秀。

　　宏觀經濟最壞時期正在過去

　　對于5月市場，以往歷史數據顯示，漲跌概率基本持平，上漲可能性略占優勢。從2000年開始至2008年的9年中，在5月份，上證指數有5年累計上漲。即使是在2001年A股全年收跌20.62%的背景下，上證指數也在當年5月反彈了4.49%。

　　大成策略回報基金經理周建春表示，宏觀經濟最壞的時期正在過去，未來市場的整體趨勢還是以上漲為主。但是，經過此輪加速上漲，很多公司的股價已經不再便宜，下一階段個股分化將會加劇。

　　“今年整體上將是結構性的市場，不同階段的板塊輪動將比較明顯?？紤]到宏觀經濟的趨于好轉，我們將始終堅持高于市場平均的倉位。但在堅持長期投資的基礎上，我們會通過積極的配置策略應對短期波動，獲取超額收益。市場將反復游走于基本面和政策面之間，對于市場態勢的密切跟蹤和個股的選擇顯得尤為重要。”他表示。

　　市場可能轉為寬幅震蕩

　　這種觀點也得到了華安基金的認同。目前的經濟背景是最壞時期過去，經濟底部已經探明，未來幾個季度GDP增速將處于“V”型持續回升之中。從市場環境因素分析，情況已有顯著改善，以美國為代表的發達經濟體初現低位企穩跡象，信貸持續擴張帶來流動性的極度充裕，政府投資穩步推進，出口顯現小幅恢復的端倪。

　　華安基金認為，從中線趨勢判斷，市場將繼續沿著經濟復蘇預期的主線演進，現階段乃至未來幾個月之內，很難出現能夠顯著改變這一預期的因素。中短期而言，市場正處于由流動性和政策推動轉向基本面推動的過渡時期，業績與估值的暫時偏離以及政策效應的衰減，都可能加劇大盤的階段性波動并帶來一定幅度的調整，市場格局也將由前期的單邊走高轉為寬幅震蕩。

　　“但基于寬裕流動性這一核心支持因素的存在，大盤調整的時間和空間都比較有限。我們判斷，二季度經濟運行態勢的初步明朗，很有可能成為改變市場運行節奏的一個關鍵因素。”

　　看好實物資產類股票

　　相對而言，博時基金首席策略師、股票投資部總經理楊銳顯得更謹慎一些。他認為，股票上漲有兩個原因：一是跌得夠多，二是錢多。此次上漲分兩個階段，第一階段是對上證指數從6100點跌到1600點的修正，第二個階段是預期經濟可能會變好，而真正的業績變好現在還沒看到。

　　談及當前各類股票的投資機會，楊銳首先看好的是實物資產類股票，基于通貨膨脹預期的考慮，配置了較多實物資產類股票，如地產股、黃金股。第二是與政府“握手”——看好消費，包括醫改、社保、汽車下鄉、家電下鄉等。“我們還注意到，消費與上海世博會結合，上海國際金融中心和國際航運中心的建設，將給出中國地方產業結構升級的樣板。”