交流時間：2009年4月29日

基金經理：尚志民，華安宏利基金經理

 

問：請問尚總對所謂二次金融危機怎么看？

答：目前來看，即使有，影響也不如前一波。
   
問：如何看待煤炭和電力行業？煤炭行業是否估值過高?未來一兩年好像煤炭是過剩的。
   
答：兩個行業都對經濟高度敏感。但行業屬性還是有所不同，資源類的煤炭，其產能的擴張與收縮也受政府的控制，需求面受經濟的影響，也許不能下定論說未來是過剩的。

問：請問宏利直銷可以同時綁定2張或者2張以上不同銀行的銀行卡嗎？

答：目前電子直銷只能使用一張指定銀行卡,謝謝!

問：目前市場流動性十分充裕，宏利會保持較高倉位嗎？

答：從2008年報和2009年1季報，投資者應該能夠看出我們對倉位的態度。

問：如何有效的進行風險控制？我們這些小的投資者往往做不好，希望您的指點。

答：如果你說的是個人股市投資的風險控制的話，俗話說不能把雞蛋放在一個籃子里，個人投資者往往是無法通過足夠的分散投資來分散風險的。

問：我是宏利最終實的投資者,從開始到現在陸續加倉,是我所有投資中重倉基金.但是六千點時加倉較多,現在的收益基本為零,請問尚經理,對今年的股市信心如何?六千點時的損失有可能收回嗎?謝謝

答：我們對中國股市長期前景是看好的。而宏利成立以來的收益率也是高于整個市場的，因此相信不需要股市重回6000點就能收回損失。

問：我是安順的持有人，請問華安對國際配置基金的保本責任一旦需要實際履行，華安公司是否有充足的現金儲備，是否會影響到其他基金的正常運營.對華安的負責精神表示欽佩，對尚經理的能力十分認可！

答：請放心，華安有足夠的能力來履行國際配置基金的保本責任，我們在2008年已經對此進行了足額計提。不會對其他基金有任何的影響。謝謝你對華安的認同。

問：我記得您曾經說過，“實踐出真知”。根據您的投資經驗，什么樣的投資策略是比較適應中國的市場狀況，或者說您的投資理念的哪些是和別人不一樣的？簡單說一下就行

答：根據市場情況不同是需要有調整的，國外奉行買入持有，只擇股而不擇時，在中國就需要更靈活的策略

問：我是華安的最早的客戶，現在重倉宏利?，F在華安宏利股票型證券投資基金2009年第1季度報告無法下載，我無法看到十大重倉股的數量。請問您為什么把去年四季度堅守很久一直不漲的煙臺萬華大幅減持、蘇寧電器賣掉？宏利一季度業績平平與這些股票當時不漲有關。而這些股票現在都漲的很好。請問是否判斷錯誤？

答：基金經理不可能對所有的個股在每一個階段的漲跌都判斷正確，另外，轉換后的股票其漲幅也不一定比賣掉的差。

問：尚經理：08年4季報安順大幅增倉開始我不理解，看來你是正確的，今年1季報其他基金在增倉，而安順在減倉，是否你不看好2季度的行情。本人一直長期重倉持有基金安順，在此感謝尚經理為我們廣大基民帶來豐厚的收益。

答：我們只是做階段性的調整。會根據市場情況進行改變。

問：尚經理您好，經過多方面的仔細和反復的挑選，我覺得持有您管理的基金才放心，（雖有個別基金也好，但僅供觀賞而已，買不到）因此，我已將61142.76份優選轉入宏利，又將套牢的基金割肉，騰出資金3萬余元，準備全部買入宏利，并長期持有，我堅信不但能找回損失，而且能贏利，請你不要離開宏利，不知現在購買合適嗎？請多指點，謝謝， 一個深套的基民

答：我會盡力做好宏利的。謝謝你的信任。

問：今天世博概念板塊表現不錯，下半年的主題投資，宏利是否會考慮這個板塊呢？

答：關鍵還是要看價格合適。

問：港股都在大漲 好像豬流感就那么回事 雖然 香港也有疑似了 估計就是個借口 調整下 市場會繼續往上嗎?謝謝

答：我的判斷是它對我國的影響比SARS小。

問：現在適合投資宏利嗎？現在宏利的股票倉位是多少？

答：我不能告訴你宏利目前的倉位，不過3月底的倉位已有公告。現在投基金比自己投資的風險收益比要好。

問：老尚，你好，你覺得今年大盤還會大跌嗎？

答：會有震蕩反復，但總的基調還是好的。

問：你好，就您個人推薦的話，今年更容易把握些的是安順還是宏利呢。安順您在投資上是不是會和宏利有所類似？如果是的話我想入手安順，畢竟封基不必考慮申贖壓力。

答：兩個基金在股票投資上的比例根據基金合同是不同的。此外，封基還受二級市場折價率變動的影響。

問：尚總，您好請問下針對你們旗下的成長基金和你掌管的宏利基金相比較，你認為哪個更好些？謝謝

答：兩個基金合同規定的投資方向是有所不同的，看你個人的偏好了。

問：宏利不分紅不是個好現象,不分紅意味著長期投資者無法享受分紅再投資帶來的復利收益,希望宏利今后能改變這種現象.

答：我覺得你對開放式基金分紅的理解有點問題。不分紅不影響復利增長。

問：你好，近期股市又開始動蕩了，不知道有沒有考慮過分紅來落袋為安呢？

答：開發式基金是否分紅實際上沒有影響的，是否落袋為安要看投資者，贖回就是落袋為安了。

問：您好，我從前年就一直買華安宏利，不過現在還一直虧損這，主要凈值3元多的時候買了很多，能大致估一下，我什么時候可以回本嗎，明年有可能？謝謝！

答：我想兩年內的可能性是很大的。

問：尚總您好，我不是很懂，豬流感對航空股也有影響，這個影響大嗎？

答：是一個心理的預期，預期人們出行減少。要看疫情的嚴重情況了。

問：尚經理你好：我是你的粉絲啊，不知道您現在有沒有管理貴公司的專戶理財業務，如有的話會不會影響對宏利及安順的管理呢？擔心您工作太多應付不過來啊，保重身體啊。

答：沒有管理專戶，謝謝關心。

問：季度報表顯示宏利倉位已經達到80%左右,您感覺宏利股票投資的份額是否還有需要提升的空間呢?

答：宏利會根據市場情況來調整倉位。

問：您好：今年以來宏利應該收益不錯，有沒有考慮分紅呢？

答：要看公司的安排游客

問：個人感覺宏利凈值漲起來很速度,跌起來也不差,是否說明尚經理算是個比較激進的投資者呢?

答：我應該不算激進。

問：我欣賞老尚在進攻和防御中的平衡能力，您怎么調整呀？

答：過獎了。以價值為基礎，兼顧市場情緒，運氣也是一部分吧。

問：宏利現在也有了后端定投，挺不錯～請問，以后能不能出智能定投呢？滿足設置的條件，比如指數或者漲跌幅等就可以自動交易。

答：我們會督促公司相關部門開發更多滿足投資者的功能。

問：豬流感來了 你怎么看呢 對外圍 國內經濟的影響如何 一些相關行業有沒有影響哦 比如 醫藥 航空？

答：目前很多國家報道了病例，但有死亡的僅在墨西哥，如果有更多的死亡病例報道，對經濟流通肯定會有影響。不過有過SARS的經驗之后，此次的影響應該是可控的。

問：我希望您能把安順和宏利帶到七八十歲，我覺得您有這個能力，您愿意這樣做嗎？
   
答：這樣的話，可以創世界記錄了：）

問：4月以前盛行主題投資,但4月中旬開始調整后,這種投資思維似乎在改變,請問尚經理如何看待市場的這種現象,5月以后您對市場運行的思路是怎么樣的?您如何看待藍籌股今年以來的滯漲?您對下半年藍籌股的表現如何展望?

答：就今天的市場來講，藍籌股走勢搶眼。關鍵還是在于估值相對低很多。我們認為今年主題投資一直會有機會，但主題會不停轉換。對于藍籌股，只要估值低，就有吸引力，畢竟市場容量更大。

問：請問宏利會參與投資隨后出來的創投板嗎？網上很多專家認為牛市要到2010年或者2011年才會到來，尚經理您認為現在是牛市了嗎？

答：只有有價值、沒有法規的限制，宏利都會考慮參與。今年無論是市場還是個股的漲幅，都可以媲美牛市了。
 
問：基金安順能不能分點紅，給我們點回報。

答：根據基金合同，如果一年內實現正回報，封閉式基金一定是會分紅的。

問：宏利的倉位在第一季度的波動大嗎？季報顯示和去年四季度變化不大啊，是波段操作的結果嗎？另外尚哥認為你的從業經歷會給我們帶來什么？呵呵，謝謝

答：期間倉位肯定會有波動的。希望較長的從業經驗能給投資者帶來較好的回報。

問：下半年，股市有多大希望與上半年一樣繼續震蕩上漲，30％？還是80％？

答：這個問題很難回答，我們總體上講是樂觀的，同時持續觀察經濟數據的變化。

問：基金安順能否在二季度適當分紅，為封閉基金投資者發個小紅包。

答：基金安順在今年實現了比較好的收益，但是否在二季度分紅，還得由公司統一決策。

問：尚大哥，你好，感謝你的勤勉工作。我的第一支基金就是宏利，真的不錯，我也定投了宏利。我想問今年的操作和06年會有什么不同嗎？波段操作會頻繁出現嗎？

答：每一年的市場都是不同的，我們也根據市場的變化來變化操作風格。

問：新能源的炒作是否有點過，是否開始考慮換倉，拿出部分資金博小盤股？畢竟波段會成為今年的特點，謝謝。
 
答：我們是以公司價值來衡量股價，只要未來的業績增長能夠支持股價上漲，我們會繼續持股，相反，則會換股。

問：一季報，華安股票基金扎堆風力能源，如此看好嗎？新能源看好排列是否是風力>太陽能>核能，有如此一說嗎？謝謝。

答：我們只是找我們能夠理解的行業和公司，在獲取收益的同時盡量避免風險。

問：宏利近期漲跌幅減小，是否采取防御性策略了？

答：最近我們確實偏向防御。

問：有機會跟基金經理交流感到非常高興，呵呵～～西方Sell in May...宏利4月開始也采取了防御的措施，是不是也在等待經濟數據的進一步明確呢？是不是認為現在還是熊市的反彈階段，牛市還沒有到來呢？

答：漲多了跌，跌多了漲。即使是反彈，也會提供良好的透支機會。

問：宏利應該是相對比較進取的一類基金,比較偏愛主題投資,請問,尚經理是如何看待主題投資的風控的.

答：我們只投自己看的明白的公司。并不以主題投資還是非主題投資來劃分。

問：請問尚經理今天大盤反彈您怎么看?后面還有反彈的空間嗎?宏利今年的主要操作是波段還是持續加倉?

答：我對中國經濟的發展趨勢看好，因此看好股市的長期前景。宏利會根據市場趨勢進行一點的波動操作

問：在不同的周期中板塊輪動的行業順序有較大的不同么 還是基本一致呢。

答：肯定是有所不同的。

問：尚經理一季度似乎減倉了許多銀行股票,而今天這些股票開始表現,是否說明您判斷有所失誤呢?

答：可以看我們的業績再來判斷

問：請問一季度宏利重倉新能源股票,這些股票目前都翻了好幾番,業績已經透支到幾年以后,尚經理是否認同這些股票存在泡沫?近階段宏利表現一般是否也是受這些股票調整的影響?

答：是否透支業績要看未來業績的發展趨勢，新能源是目前全球扶持的行業，后續的發展可能超過我們目前的預期。

問：請問尚總對09年最看好的板塊是什么，板塊之間的輪動問題如何看待？

答：從我們的季報中可以看到一些端倪的。板塊輪動是市場的常態。

問：請問尚經理，在大盤反彈了幾個月后，您認為后期的市場機會更多的在前期滯漲的大盤藍籌股嗎？2009年的資金流動性可能會前高后低，會使股市上半年創新高，下半年回調嗎？謝謝

答：公司價值決定股價走勢，主要還是看估值能否支撐估值，不能絕對區分大盤和小盤。

 

　　注意：上述尚志民經理對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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