“2008年，在股市波動加大、通脹高企的大環境中，債券基金應該成為投資者資產配置的不錯選擇。”華安穩定收益債券基金（華安收益）擬任基金經理賀濤近日在接受記者采訪時如是說。

　　賀濤表示，做任何投資都需要有一個明確的目標。投資債券基金的目標就是減少通脹產生的負面影響。債券基金的風險收益特征介于貨幣基金和偏股型基金之間，長期來看，收益高于貨幣基金、風險低于偏股型基金。他明確指出，華安基金的固定收益團隊預計，隨著2008經濟增速達到本輪景氣周期的高點，物價和利率也將在今年達到高點，隨后很可能有回落。在此宏觀背景下，未來一兩年我們看好債市的機會。

　　賀濤進一步分析指出，國債市場年初以來大幅上漲，收益率曲線下移30BP左右、曲線形態也呈扁平化。最近上調準備金率且有加息預期但市場總體依然穩定，最新的10年期國債招標結果也低于二級市場水平，這也說明各機構看好后市。未來隨著加息的兌現，2008年國債市場仍有一定的上漲空間。央行票據目前發行利率高且期限短、二級市場流動性好，例如目前最長期限的央票為3年期而其票面利率已達4.56%，華安基金認為，央票安全邊界高，已具投資價值。政策性金融債目前與國債的利差水平創歷史新高，究其原因，除了商業銀行投資金融債的利息收入需要納稅外，政策性銀行的商業化轉型使得市場重新思考其定位。企業債市場總體收益水平較高，尤其是可分離轉債純債部分隨著新債的不斷上市，市場流動性得到改善，投資價值顯現。

　　談及未來華安收益基金成立后的操作策略，賀濤表示將立足流動性安全，以利息收入為主兼顧價差收入。以國債、央票等為核心品種，另外由于基金不用繳納投資價差和利息收入的所得稅，且投資者也不用繳納基金分紅的所得稅，因此可以利用基金相對其他機構的稅收優惠，從絕對收益的角度，加大高收益品種的投資力度，例如政策性金融債、企業債、公司債等。另外通過擇機配置可轉債、積極參與網上網下新股申購增強組合收益。隨著債市的轉暖，今年債券型基金的收益構成中，債券投資收益占比將大幅上升。

　　賀濤表示，目前市場上的債券型基金明顯比前幾年增多，權益類資產投資不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，規避了股市波動風險。