對于當前的市場估值，華安基金的策略報告指出，目前A股的靜態市盈率已創下歷史新低，而2008年的動態市盈率也已下探至12倍左右。不過，若從市凈率的角度看，目前仍與歷史低點有一定差距，若考慮到凈資產收益率的下行趨勢，探底過程仍將持續。以國際視野比較，A股已不再是高估值市場。

　　基于策略性投資角度，華安基金建議反彈中關注中游制造業的階段機會，其預期未來一個季度有取得超越市場平均收益的機會。作出這一判斷的主要依據包括：（1）降息帶來行業利潤的轉移；2）成本壓力緩解下的毛利率階段性復蘇；3）刺激投資等進一步放松政策的預期；4）行業相對市場估值水平處于低位。

　　華安基金分析指出，上游原材料繼續面臨大宗商品價格下跌、企業盈利進一步惡化的困境，對其前景保持謹慎；下游消費服務預計出現結構性分化，醫藥、零售的增長預期依然穩定，但家電、電子元器件等可選消費品將面臨需求萎縮的壓力，食品飲料則由于“三鹿”事件可能引發估值下降的風險。

　　此外，銀行盈利高峰已過，經營環境明顯轉差：凈息差趨勢性下降、地產引發的資產質量隱患以及全球金融危機導致壞帳計提增加。