按照中國銀河證券研究所基金研究中心的開放式基金分類體系規則，我們設定華安基金管理公司近期發行的新基金華安核心優選股票型證券投資基金的一級分類屬于股票基金，二級分類屬于股票型基金，三級分類屬于標準股票型基金。

　　根據華安核心優選基金產品設計的要求，該基金的 投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。如有法律法規或監管機構以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。該基金的投資組合比例為：股票資產占基金資產的 60 ％ --- 95 ％；債券、貨幣市場工具、現金、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他證券品種占基金資產的 5 ％ --- 40 ％，基金保留現金 或到期日在 一年期以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值的 5 ％。

　　鑒于這只基金獨特的產品設計、華安基金管理公司的歷史投資特點、華安基金管理公司較好的股票投資管理能力、基金經理較好的過往業績、當前基礎市場行情相對較低的市場風險等因素，華安核心優選基金值得廣大投資者認真關注。

      一、關注“核心”，重視“優選”，力求再創穩健佳績

　　華安核心優選基金采取“核心---衛星”股票投資策略，一方面通過對“核心”資產，即滬深 300 指數成份股的投資，力求分享中國經濟增長大背景下股票市場的整體收益，以及藍籌公司的長期穩定股息收益，降低股票資產的整體風險；另一方面，通過對“衛星”資產，即非滬深 300 指數成份股的投資，力求獲取超額收益。

      （一）“核心”。 滬深 300 指數是由上海證券交易所和深圳證券交易所授權，由中證指數有限公司開發的中國 A 股市場指數，它的樣本股票選自滬深兩個證券市場，覆蓋了兩個市場上的大部分流通市值，其成份股票為中國 A 股市場中代表性強、流動性高、可投資價值高的主流投資對象，既能夠反映 A 股市場的總體發展趨勢，更能夠 綜合反映在中國證券市場上最具影響力的一批優質大盤企業的整體狀況，特別是其中包括的上市公司對中國經濟的發展具有舉足輕重的作用。因此說，以這部分股票為主要投資對象，既是把握住了證券市場的主流，也是把握住了中國經濟發展的主流。未來，該基金 核心組合的投資比例不低于股票資產的 60 ％，以期由此獲取股票市場整體增長的收益。

      （二）“衛星”。在滬深 300 指數的成份股票范圍之外，同樣還存在著很多優秀的上市公司，但囿于滬深 300 指數的成份股票入選規則而難以進入成份股票隊列，尤其是大量具有良好成長性的中小型上市公司，有鑒于此客觀實際情況，該基金將會把衛星資產積極投資于具有優質高成長潛力、估值水平較低的上市公司，既力求獲取較高的中長期資本增值，更力求使基金的整體組合獲得超越市場平均水平的收益。

　　該基金的衛星股票資產以非滬深 300 指數成份股為投資對象，著重考察價值顯著低估的公司股票，基本面良好且具有持續成長潛力的公司股票，以及有望進入滬深 300 指數的公司股票。所謂價值顯著低估的公司，是指對于行業處于成熟期或衰退期或者現狀不甚理想的公司，基金經理經過調研發現，公司的基本面將發生使未來業績得以大幅度增長的實質性變化，且市場反應滯后，該變化尚未充分反映至股票價格中的上市公司。所謂高成長潛力的公司，是指基金經理在全面考察公司的基礎上對一些成長性因素進行重點考量，包括公司經營戰略分析、公司的競爭力分析、公司財務狀況及財務管理能力分析、公司潛在風險及應對措施分析等，選擇具有持續高增長潛力的公司股票構建衛星股票資產。

      二、華安基金管理公司過往業績較好

　　華安基金管理公司是國內市場上知名度較高的老十家基金公司之一。該公司成立于 1998 年 6 月 4 日 ，注冊資本為人民幣 5000 萬元，公司總部設在上海， 2000 年 7 月完成增資擴股，注冊資本增加到 1.5 億元人民幣。 該公司現有五位 股東，它們分別是上海電氣（集團）總公司、上海國際信托投資有限公司、上海廣電（集團）有限公司、上海工業投資（集團）有限公司、上海沸點投資發展有限公司，各位股東的持股比例均為 20 ％。 各位股東的均等這種持股結構，從中國基金市場當前的實際情況來看，它有利于該公司的穩定運作，可以最大限度地降低非均等持股結構情況下大股東對于公司經營管理可能產生的干擾，以及在股權結構不均等情況下股權動蕩對于公司正常投資運作可能產生的不良影響。

　　根據 中國銀河證券基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評價體系》的統計， 該公司的整體股票投資管理能力雖略有波動，但總的來看還是較為穩定，一直可以保持在中等靠前的水平。具體情況可以參看附表一。

      附表一：華安基金管理公司歷年股票投資管理能力排名情況一覽

      數據來源：中國銀河證券研究所基金研究中心

　　從長期投資的理念出發，筆者對華安基金管理公司的股票投資管理能力進行了利用多項指標調制之后的連續性觀察。以截止到 2007 年末的數據為準，在“過去三年”項下，華安基金管理公司的股票投資管理能力總得分為 26.45 ，在 33 家基金公司里排名第 4 位，獲得 ABA 評價；在“過去四年”項下，華安基金管理公司的得分為 25.43 ，在 23 家基金公司里排名第 2 位，獲得 AABA 評價。從長期的角度來看，華安基金管理公司的股票投資管理能力較好，這將為華安核心優選這只股票型基金的未來運作提供良好的公司基本面支持。

　　目前，華安基金管理公司旗下的基金種類很多，既有封閉式基金，也有開放式基金；既有風險程度較高的以股票市場為主要投資對象的基金，也有風險極低的貨幣市場基金；既有主動式投資管理風格的基金，也有被動式投資管理風格的基金。這一切表明該公司已經積累了較為豐富的證券投資管理經驗。

　　參看附表二，我們可以發現這樣三個特點：第一，在符合中國銀河證券基金研究中心開放式基金星級評價標準的基金里，華安基金公司旗下的基金均獲得了較好的星級評價。第二，該公司旗下的封閉式基金均有良好的業績記錄，表明該公司能夠公平地對待旗下所有的基金，公平地對待所有的基金持有人，沒有深遭市場垢病的“邊緣化”封閉式基金的管理行為。這既表明該公司具有良好的公司道德水平，也從另一個角度反映了該公司具有全面的、良好的投資管理能力。

      附表二：華安基金管理公司旗下基金績效表現一覽

數據截止日期： 2008 年 9 月 12 日

      三、其它值得關注的相關因素

     （一）基金經理過往業績較好

　　擬任基金經理 陳俏宇 女士具有 12 年的證券、基金從業經歷，具有較為扎實的研究功底和較為豐富的投資經驗。 2007 年 3 月 14 日 至 2008 年 2 月 13 日 擔任基金安順和華安宏利這兩只基金的基金經理期間，她的管理業績較好，其中后者為五星級基金。 2008 年 2 月 13 日起 擔任基金安信的基金經理以來，參看附表二，該基金的業績排名已經從當時的第 21 位上升到了現在的第 6 位，安信也因此被評為五星級基金。過往業績雖然不能夠作為未來新基金的業績保證，但它至少可以在一定程度上反映了基金經理的能力與實力。

     （二）基礎市場行情的位置

　　對于華安核心優選未來即將投資的股票市場，其點位已經從 2007 年的 6000 點以上跌到了現在的 1900 點左右，在不足一年的時間里，市場的下跌幅度超過了 60 ％。這樣一個深度的快速下跌，將市場原先積累的風險快速釋放了很多。在這樣的時候關注一只以股票市場為主要投資對象的基金，安全性比以往相對提高了不少。鑒于對中國經濟長期增長趨勢的預期，證券市場也會在一定程度上具有其特定的可投資價值。而且華安基金管理公司也認為，股票市場目前的估值已進入到了一個相對合理的區域，回落到了一個相對低估的狀態，現在應該是可以考慮長遠投資規劃的時候了。