自去年10月的股指最高點6124點到目前的2695點，中國股市已下降了約56%，今年以來下跌了49%，最近一季度下跌了23%，最近一個月下跌了21%。冒著股市的“嚴寒”和夏日的酷熱，昨天，在華安基金十周年全國巡回投資報告會上，華安基金上海業務總部副總經理王新光說，A股熊市已進入下半場，重大盈利機會將逐步顯現。

      王新光說，市場大量拋售股票是導致股市快速下跌的直接原因，上市公司利潤增速下降是大量拋售的原因，而通脹、人民幣升值、貨幣從緊、價格管制、勞動力成本提高、資源價格高漲等問題導致了上市公司利潤增速下降。正是它們的環環相扣使股市急劇大幅下跌，而這一切是國家經濟轉型所正在經歷的陣痛。

      好在經濟轉型陣痛已快結束，A股熊市已進入下半場。據他分析，熊市進程分為高估-合理-低估三階段，6100-2694點下跌已完成了熊市上半階段、可能也是最大階段的跌幅。從經驗看，熊市下半場跌幅未必很大，但由于投資者的麻木，調整時間可能不一定短，下跌也有可能過度，但這一定是以未來的超額收益作為補償的。不過，盡管中國經濟軟著陸和轉型后的競爭力值得期待，中國資本市場結構的逐步完善也將會帶來額外的成長。但投資者不能指望有前年、去年的收益率。

      對于當前的形勢，王新光建議投資者對基金投資抱以長期投資的理念，他同時為各種不同風險承受能力的長期投資者提供了一些建議。