今年股票市場動蕩，去年以來上市的許多新股已經或正瀕臨破發。就在債券型基金為高收益難以為繼而犯愁時，在銀行間市場悄然啟動的中期票據，為債券型基金提供了高收益品種，普通投資者也可以通過債券型基金分享債市壯大發展的成果。
     
      新股瀕臨破發 債券基金收益受挑戰

      眾所周知，去年債券基金的高收益率中有很大一部分來源于一級市場申購新股。資料顯示，去年新股申購收益豐厚，有的年化收益率能達到20%，不少專門打新股的理財產品也由此應運而生。

      不過，由于今年股票市場的動蕩，去年以來上市的許多新股在此輪調整中正朝發行價靠攏。債券型基金去年實現平均24%高收益的兩大法寶———申購新股和可轉債投資正面臨考驗。尤其是申購新股，在今年來的弱市中，在鎖定期內新股跌破發行價的現象屢見不鮮，其風險正逐步體現。因而，債券型基金是否能維持去年的高收益已成問題。

      中期票據救急 提供高收益投資產品

      正當市場人士普遍認為債券型基金去年的高收益無以為繼的時候，交易商協會日前頒布了《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具注冊規則》及《銀行間債券市場中期票據業務指引》等七項自律規則，并正式開始接受企業在銀行間債券市場發行中期票據的注冊。

      當日交易商協會已接受7家企業發行注冊，注冊額度1190億元，首期發行393億元，從而為債券市場注入了“新鮮血液”。

      “中期票據的推出有利于高收益信用類債券市場規模的擴大，為債券基金提供了更多收益高的投資產品，進一步拓展了債券基金收益空間；普通投資者也可以通過債券基金分享債市壯大發展的成果。”華安穩定收益基金擬任基金經理賀濤介紹說，作為企業債券融資的一個全新手段，中期票據的推出將拓展企業發債的途徑。中期票據是央行在短期融資券（1年期以內）市場運行成功的基礎上，將發債期限延長至5年的信用品種。

      賀濤表示，從目前的信息看，今年債券型基金的收益構成中，債券投資收益占比將大幅上升；而中期票據的推出，無疑是高收益品種的又一源泉。