近段時間，大額限售股解禁以及再融資令市場聞之色變。不過，華安基金投資部副總監尚志民日前在廣州接受記者采訪時表示，雖然今年資金面有一定的壓力，但市場對資金面壓力有些過度擔憂。對一些基本面良好的個股來說，解禁及再融資帶來的沖擊很可能帶來較好的介入機會。

      市場對資金面壓力過度擔憂

      記者：近期證監會加快新基金發行及老基金拆分的節奏，不過，市場在大額限售股解禁及以中國平安、浦發銀行為首的巨額再融資壓力下繼續反復走弱。您對這種資金面的壓力如何看？

      尚志民：金融板塊所占的權重很大，它們的走弱對市場的沖擊也大。不過，市場走弱有資金面的原因，還有其他不確定因素的原因。次債問題目前仍是困擾中國股市的一個關鍵問題,次債危機的影響到底還有多深,全球經濟是否會陷入衰退,目前很難測算。雖然國內金融股基本面沒變化，但現在大家看的是2009年，如利差擴大趨勢能否持續，中間業務收入增長勢頭能否維持。從估值來看，以前認為空間很大，給予高估值，但預期變化后，估值會下降。

      其實再融資在企業發展過程中是必然的，不過，要承接這么大的融資，市場資金面的確面臨很大壓力。至于大企業的大小非解禁，大非中有不少是以非交易目的持股的，比如以產業投資目的而持股，小非中則有些是以交易為目的的，不過，從整個市場看，由于投資渠道的限制，這些資金套現后有一部分仍留在這個市場中。

      記者：遇到有再融資或解禁壓力的個股您會如何應對呢？

      尚志民：一般是先等等看股價受沖擊的情況，下跌的話，當然會帶來較好的介入機會。不過，關鍵還是看公司，如果是好股票，沒買到也是一種風險。

      大農業板塊仍有機會

      記者：不少投資者都反映，今年股票投資特別難做，因為板塊輪動得很快，很難踩準市場節奏，你認為今年的投資機會主要在哪里？

      尚志民：相比前兩年的單邊牛市而言,2008年市場會發生一些變化,再用“堅持”兩個字不是特別合適,應該在不同階段對投資策略作出相應調整。今年的投資機會主要體現為波動中的機會，而不是單邊的機會。

      我的大致策略是行業輪動加主題布局。一方面通過行業比較，尋找景氣度升高、相對估值有吸引力的行業及公司；另一方面從主題投資的角度去尋找投資標的,這一點上應以更長遠的眼光去挑選公司,尤其注意有估值彈性的品種。

      機構普遍關注的金融、房地產板塊，我們認為年內會有機會，但需要評估最佳的投資時機。此外，我們也將積極關注有產業政策扶持或有行業整合要求的一些行業，比如節能減排、新能源、軍工等。下游消費服務業受宏觀經濟調控的影響較小，其中不乏通過完全競爭勝出的優秀企業，也值得重視。

      記者：去年三季度上市公司的業績報告中顯示你大舉增持了中糧屯河等農業股，而農業股今年表現非常強，有人認為農業板塊將是市場的下一個大泡沫，你對此怎么看？另外，很多基金看好醫藥板塊，您對此又怎么看？

      尚志民：對農業股的確是去年三季度就有布局。股票走勢上一般都有個慣性特征，我認為大農業板塊仍有機會，但會逐漸分化。醫藥板塊也屬于內需概念，隨著內需增長，醫藥流通、OTC、中藥制劑、醫療器械等一些企業會取得不錯的較穩定的增長。