經歷了沸騰的2006年和2007年，“基金”這個名詞已經成為大江南北茶余飯后的重要討論話題，不久前“基民”也進入十大網絡新名詞，作為中產階層的您應該早已成為了“基民”———基金公司的“衣食父母”。

      在流動性持續過剩和企業盈利持續超預期的雙重刺激下，連續翻番的上漲使得A股市場用兩年時間完成了其他新興市場3到5年甚至更長時間才能完成的上漲幅度，讓全球投資者從另一個角度感受到“中國制造”的效率，也把國內投資者的收益預期提高到了一個非正常的水平。在這里我也很想提醒您在快樂地回憶過去兩年的高收益的時候，適度地降低對于未來投資收益的預期。

      回顧一年前的各種論斷，幾乎沒有人預料到2007年中國股市會如此這般的沸騰，面對一半靠盈利增長一半靠估值提升的A股市場，對于投資者來說，挑戰不僅是來自于基本面或技術面的研究，還來自于膽量，或勇者無畏，或無知者無畏。在不是十分過分的泡沫和估值面前，宏觀緊縮、業績增速下滑和國際環境使得大多數人判斷來年是震蕩的一年，結論并不重要，重要的是這說明市場目前還是相對理智的。

      近期的市場波動也主要來自于宏觀緊縮、企業利潤增幅下降和次債事件三個方面的影響，而這三個方面也會是左右2008年市場的重要因素，是風險也是機會，關鍵在于跟蹤、分析和落實到操作。作為一個配置型基金，我們會更多地從這三方面出發積極地尋找機會靈活調整各類資產的配比。

      人民幣升值、資產注入、和諧社會和通貨膨脹是今年最重要的四條投資主線，不確定性仍主要來自于宏觀調控的執行力度、業績增速的變化程度和次債對實體經濟的影響深度，全民加薪、稅制改革、股指期貨、融資和奧運等已經不同程度為市場所預期的因素將會是市場起伏的主要導火索。作為一個穩中求進的配置型基金，當前我們試圖引入絕對收益的思維方式，摒棄短期排名和波動帶來的干擾，以盈利的持續增長為主線，在泡沫仍然不算非常過分的2008年，于股票和債券市場上尋找更穩健的凈值增長模式。