華安基金管理公司總經理俞妙根：基金資產管理業務三駕馬車齊驅

      本報訊 “未來我國基金管理公司的廣義資產管理業務將呈三駕馬車驅動發展的基本格局，即傳統的共同基金業務、委托理財業務和境外投資管理業務三項并驅。”華安基金管理公司總經理俞妙根這樣表示。

      他指出，共同基金管理業務是基金管理公司的傳統業務，主要針對個人投資者的零售業務，未來它仍將是資產管理業務三駕馬車中最為重要和主要的部分。“我們預計，中長期內，中國基金產品結構將區域均衡，股票型基金將穩定在50％以上，混合型基金的占比將下降到20％—30％，債券型與貨幣型基金的占比將保持在20％—30％左右。”他表示，從創新角度來看，未來基金產品創新將主要呈三大方向：一是更細，即股票型基金內部的行業基金、風格基金和主題基金，以及債券基金內部不同久期和信用等級的產品；二是更深，即充分利用衍生工具進行風險控制和投資管理的產品；三是更廣，即國際股票基金、國際債券基金、新興市場基金等國際化投資品種。

      俞妙根表示，委托資產管理業務是基金管理公司業務從零售產品向機構產品的延伸。我國目前3萬億元左右的股票和混合型基金中大約有3000億左右是機構資金，委托理財業務開通后，這其中將有部分達準入門檻之上的機構轉投其中，也可能會有部分機構匯集目前相對分散的投資以達到準入標準。此外，當前非基金投資人中也將會有部分資金選擇委托理財。他同時指出，“我國企業年金目前為1200億左右，全國社會保障基金為4000億左右，未來二者均有望實現長期快速增長。養老金是未來中國基金管理公司重要的增量業務來源。”

      第三，境外投資管理業務是基金管理公司業務從境內向境外的延伸，QDII只是國際業務的第一步。當前中國基金資產的實際持股已經占A股流通市值的28％，面臨風險性的高位，所以發展QDII業務、開辟海外證券市場勢必成為中國基金進一步成長的第二引擎。

      俞妙根表示，雖然在1998年至2007年，我國基金資產規模的年復利增長率高達90％，產品和業務結構也基本具備了成熟市場的主要產品線，但是，中國基金還面臨著業務結構偏重零售基金、偏重高風險基金，區域結構以本土為主，持有人風險意識不足的內在結構性缺陷；此外，固定收益市場不發達、金融衍生工具缺乏，長期性質養老金不足、企業年金投資相對保守也成為基金業外在結構性缺陷。

      “資本市場的健康發展將為基金業未來發展創造巨大機遇。商業銀行以零售和理財業務為重要內容的中間業務的發展必將給基金管理創造機會；社會保障制度的日趨完善和覆蓋面的擴大、保障資金大幅積累，這些資金需要以更市場化的方式運作，實現保值增值，這將為基金市場提供長期資金供給；境外投資管理業務的發展，使得基金既可以進入海外資本市場進行投資，也可以利用國際市場資金壯大自身規模，這些無疑將使得國內基金業發展另辟天地。”俞妙根這樣表示。