劉光華工商管理碩士，7年銀行、基金從業經歷。曾在中國農業銀行上海市分行國際業務部、路透集團上海代表處等單位工作。2001年加入華安基金管理有限公司，曾任研究發展部高級研究員，從事汽車和機械行業及相關上市公司研究，后曾任“華安上證180指數增強型證券投資基金”基金經理助理。

　　近日，股市連續多天在3000點以上高位運行，在基金市場上，一邊是大量新入市的基民半夜排隊認購新基金，另一邊是老基金持有人持續不斷地贖回老基金。為什么會產生這種看似矛盾的現象？新基民和老基民的做法誰對誰錯？3月30日，記者對此采訪了華安基金管理公司基金安瑞、華安中國A股基金經理劉光華。

　　老基民應調整收益預期

　　記者：為什么許多老基民會大舉贖回基金？這將對市場產生哪些影響？

　　劉光華：很多人買了基金后想的第一個問題就是什么時候贖回？這就好比一個人剛娶了老婆，就問媒人什么時候合適離婚？其實，聰明的人一定選一個中意的老婆長相廝守的，從某種意義上來說，這和買基金的道理是一樣的。

　　最近，基金市場中出現了一個有趣的現象：一邊是大量新入市的基民半夜排隊認購新基金，另一邊是老基金持有人持續不斷地贖回老基金。我們分析，正是由于這種持有人結構的急劇性變化，才導致當前股市上下兩難的膠著性狀態。因此，目前的平衡難以長時間維持，隨著多空分歧的不斷加大，后市演繹將十分微妙。

　　我們提醒投資者，應該對今年的基金收益有一個合理的預期，成熟的市場，基金合理的年收益是20%—30%，在這個數字背后，長期持有以“復利”形式滾動獲得回報是一個投資必備的理念?！　?BR>
　　新基民要做好長期作戰準備

　　記者：新基民搶購基金時應注意什么？

　　劉光華：在老基民高位退出的同時，更多的新基民正在奮勇殺入。盡管新基金存在種種不利因素，如無歷史業績，首發規模太大不利于運作等，但新入市投資者仍不辭勞苦、半夜三更起床排隊認購新基金。

　　對此，我們建議，新基民入市前一定要做好基金分析，一旦選準了基金，就盡量抱著長期持有的態度。根據市場的漲跌，過于頻繁的操作基金只會降低投資收益，甚至踏空。再有，一般有一筆資金，最好是閑錢、三到五年可以使用的，可以買股票型基金。

　　根據數據測算，在牛市中一般長期持有一個股票型基金5年，其資金風險將會降為零。對于一些像炒股票一樣想“投機”基金的投資者，往往會在購買之后患得患失，有兩種方法可以幫助投資者改變這種狀況，一種是定期定投，另一種是預先設定投資年限。

　　錯過了2006年基金大行情的投資者在2007年仍然有機會，只要不抱有太高的收益預期，像捂牛股一樣捂住好基金，收益可能會超過辦家公司的贏利。（記者寇鐵鋒）