就在銀行QDII（合格境內機構投資者）火線擴容、進入白熱化競爭之際，姍姍來遲的基金QDII也終獲證監會批準而正式啟動。

　　8月22日，華安基金管理公司首席投資官姚毓林向記者證實，“華安國際配置基金將在8月底9月初發行，具體募集額度有待外管局批準?！?/P>

　　由于首次突破了國內資金投資海外股票的禁區，而且，與銀行境外代客理財產品不同，華安國際配置基金是一個主動投資產品，因此被業內看做是真正意義上的QDII產品。

　　歷史測算收益率超10%　　

　　據介紹，華安國際配置基金將采取定向募集形式發行，主要是針對內地具有一定風險承擔能力的機構和個人投資者，最低認購金額為5000美元。目前基金目標資產配置比例大致為：固定收益類45%，股票35%，房產信托憑證與商品基金各占10%，將投資于紐約、倫敦、東京、中國香港等國際資本市場。

　　“測算數據顯示，該投資的年收益率最高曾超過20%，而作為保本基金，華安國際配置基金的最低收益也不會是負數，對投資者來說，這樣的風險和收益水平是非常有吸引力的?！比A安基金公司這樣表示。

　　據了解，在2005年6月到2006年4月一段時間里，華安基金按照上述目標投資組合進行了實際試運行，年收益率達到10.55%，而年波動率僅有4.74%。

　　匯率風險不明顯？　　

　　記者采訪中發現，由于對人民幣年底前升值有相當大的預期，多位投資者均表示，無意于購買銀行或基金QDII產品。

　　“大量海外熱錢一直虎視眈眈地豪賭人民幣升值，在這個時機到國際市場投資似乎不太明智?！蹦彻煞葜沏y行個人銀行部人士表示，與國外3%左右的經濟增長速度相比，中國經濟發展勢頭更強，投資機會更大。

　　對于華安QDII產品境外投資可能發生的匯率風險，姚毓林表示，首先，由于投資者是以美元認購，以美元贖回，因此不存在人民幣匯率風險；其次，從歷史數據來看，很少有兩種幣種的匯率在5年的時間區間內一直保持單邊走勢。華安基金通過對臺幣、泰銖、英鎊、瑞士法郎等一些世界主要幣種對美元匯率近10年內的走勢分析發現，如果以5年為周期，匯率水平基本是呈現出均衡的走勢，匯率風險不太明顯。

　　一位基金研究員認為，基金QDII產品更適合那些必須保留一定外匯，但找不到其他更好抵消風險的投資工具，有一定風險承受能力的中產階級與機構。在保本的同時，還可以賺取一定的收益。

　　投資需要綜合考慮　　

　　目前銀行首批推出的QDII產品主要掛鉤外匯市場匯率走勢，特別是投資者相對熟悉的歐元兌美元等品種。而華安基金QDII產品不僅可以投資債券，而且也可以投資股票。

　　某證券公司基金分析員認為，由于投資范圍更廣，按照風險溢價原則，基金公司的QDII產品有望獲得高于銀行QDII產品的收益率。而且，從以往投資經驗分析，華安與雷曼兄弟的投資能力、資產管理能力、風險控制能力應該超過銀行。

　　對此，前述基金公司國際部負責人特別提醒投資者，“不要片面地看中預期收益指標，這僅僅是一個預期，將來能否實現還是一個未知數?！彼ㄗh，投資者在選擇QDII產品時，應該綜合考慮以下因素：第一，分析產品的投資方向及特點，更為關鍵的是，該產品的鎖定期是否與投資者手中資金的可用時間相匹配；第二，各家金融機構的資金管理能力、海外合作方的背景，以及產品背后的投資運作。

　　記者發現，目前工行、中行可以以人民幣投資QDII產品，交行、東亞銀行則同時提供人民幣或美元認購業務，而華安QDII只能以美元認購。銀行QDII的產品時間比較短，期限多為6個月或1年，而華安QDII的期限為5年，雖然可以定期贖回，但是時間偏長。從管理和托管費用上來看，華安QDII也比銀行要高。

　　但與銀行QDII有所不同的是，華安QDII的信息披露程度比較高，每周公布一次基金份額凈值，定期披露基金的半年度報告和年度報告。另外，還將對基金運作過程中出現的重大事件進行披露，以便保證投資者對基金運作情況全面了解。而記者咨詢的結果顯示，銀行目前尚沒有相關信息披露的打算。