華安基金管理公司基金投資部副總監尚志民：牛市剛剛起步

　　近期市場走勢有所調整，華安基金管理公司基金投資部副總監尚志民對此表示，牛市只是剛剛起步，市場中長期的牛市格局不會改變，目前的市場調整是股市繼續上行之前必要的整固，是市場健康的信號。

　　他認為，目前中國證券市場正在經歷價值回歸、價值發現、價值創造的變遷。按照目前的情況看，第一階段“價值回歸”的過程已經基本實現，當前市場正在向第二、第三階段過渡。正是出于這種判斷，華安即將推出一只高倉位的股票型基金———華安宏利股票基金。

　　尚志民表示，他對牛市處于起步階段的判斷主要有五點原因。其一是制度變化的影響，他認為股改后市場的效率將會因此大大提高；其二是人民幣升值的影響。尚志民說，貨幣升值和股市上漲并非完全是一種因果關系，相反都是一個事實所導致的結果：即資本市場快速上升，和本幣的升值，都是經濟競爭力提高的綜合表現；其三，在目前所謂的金磚四國中進行比較，中國目前是表現最穩、最好的經濟體，但就證券市場的表現而言，印度、俄羅斯、巴西的表現則更好，這顯然不合理； 其四，資產證券化是長期趨勢。目前中國內地的資產證券化率還只有26%，中國內地資本市場還有長期的發展潛力；其五，巨大的存款和巨大的資本證券化的需求，將推動中國證券市場在未來2-3年內較快發展。