管理人報告

　　1、基金經理

　　項廷鋒 先生：管理學博士，8年證券從業經歷。1999年6月進入華安基金管理公司研究發展部從事行業研究，當年10月調入基金投資部負責華安旗下基金的債券部分資產的投資與研究工作；自2003年12月起擔任華安現金富利投資基金基金經理。

　　2、基金運作合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守有關法律法規及《華安現金富利投資基金基金合同》、《華安現金富利投資基金招募說明書》等有關基金法律文件的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益，除在4、5月末由于出現持續大額贖回造成國債回購比例超過20%外，不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情形。

　　（1）2006年二季度華安富利運作回顧

　　A、貨幣市場運行

　　一季度宏觀經濟、金融運行等指標數據披露后，鑒于貨幣信貸、固定資產投資增長過快，央行于4 月28 日適時地將銀行貸款基準利率提升了27 個基點，但效果有限。

　　4、5月的貨幣信貸、固定資產投資等增長率數據仍高位運行，央行開始出臺系列調控政策：分別于5 月17 日和6 月13 日先后兩次針對信貸增長過快的商業銀行發行了共2000 億元的定向央票，并于6月16 日央行宣布從7 月5 日起提高商業銀行存款準備金率0.5 個百分點。

　　與此同時，流動性泛濫的危害性受到充分關注，在匯率機制建設取得實質進展后，人民幣匯率開始雙向波動，且波幅有所擴大。

　　貨幣市場利率在持續的緊縮預期和緊縮預期不斷兌現的打壓下，逐級走高。新股IPO，特別是中行的IPO，對市場的資金面也產生了一定的擠壓。

　　B、基金管理

　　二季度華安富利日常管理工作的重中之重是管理及化解組合的流動性風險。

　　源于金融市場資金面逐步趨緊的現實和新股IPO的實質啟動后投資者的現金管理需求銳減，華安富利開始遭遇持續的、大規模的贖回，期間累計贖回總量接近200億。

　　基于貨幣市場利率上行、規模稅減的預期與現實，華安富利基本上暫停了到期資產的再投資，而代之以單向的、大規模的、持續的資產變現，較好地化解了組合的流動性風險。

　　當然，申購、贖回預申報制度的高效運行，對管理、化解組合的流動性風險也不無裨益。

　?。?）2006年三季度展望

　　叫停打捆貸款、上調準備金比率、房地產新政等等貨幣政策、產業政策的配套使用，三季度宏觀經濟運行有望回復平穩。

　　投資者可能逐步形成進一步的緊縮政策將暫緩出臺的預期，再加上市場資金面仍較為寬松，貨幣市場走勢可能回歸正常。

　　隨著投資者和管理人對現金管理功能認識的深化，貨幣市場基金在經歷了中行IPO這道坎后，有望在三季度迎來新一輪發展。

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