央行公布06年1月份貨幣數據，M2同比增19.2%，增速加快；M1同比增10.6%，M2與M1差距繼續拉大；人民幣貸款同比增長13.8%，新增5658億，創歷史新高。

　　華安評論：

　　1月份的貸款增加有回補去年12月份過低的意味；M2增速較高，但M1與M2增速差也創了新高；加上春節現金大規模投放，我們比較傾向于經濟、金融并沒有明顯的變化，數據的較大波動是短期因素沖擊造成。

　　不過一些中期因素值得關注，比如資本充足率提升、維持和提升業績對商業銀行增加貸款規模的推動、地方政府的建設熱情等。我們預計06年貸款增速將穩中有升。

　　2006年1月全國進出口總值為1204.9億美元，同比增長26.8%，其中：出口649.9億美元，增長28.1%；進口555億美元，增長25.4%；進出口順差94.9億美元，增長46.7%。

　　華安評論：

　　當月進出口同比增速均顯著回升。受季節因素影響，預計2月份進出口同比增速仍將保持回升勢頭。

　　順差延續了去年的強勢，但月度的絕對額卻在持續回落；與去年200%的高增長相比，今年順差的同比增幅將大幅減小，對GDP的拉動也將減弱。

　　聯儲新主席伯南克首次表述經濟觀點：目前美國經濟處于正常增長軌道中，同時，高能源價格等因素使得通脹和其它風險依然存在。他暗示，利率還會繼續升高。

　　華安評論：

　　主張"盯住通脹目標、穩定市場預期"的伯南克，履新伊始就將工作的重點放在預防"低失業高工資、能源價格高漲"可能導致的成本推動型通脹上，市場加息預期熱情重燃，美元呈現強勢。

　　國內外息差的加大，有利于人民幣利率和匯率市場化改革的深入。