我國第一個開放式基金——華安創新3月29日公布了它的2004年年報。同日公布的華安創新28日凈值表現也不俗，在上證指數盤中創出6年新低的當日，華安創新凈值上漲了9厘，根據《中國證券報》公布的“開放式基金表現動態監測”，華安創新當日表現排名59只偏股型基金第4名。

    在剛剛過去的2004年，華安創新分別于2004年3月8日、5月17日向全體基金持有人分紅，2004年度每單位分紅0.09元?；饍糁翟鲩L超過比較基準8.42%。

    根據這份年報，華安創新基金經理劉新勇認為，經過近四年的熊市，更多的股票已跌至投資價值區域，2005年我國證券市場存在較大的投資機會。

    在2005年，他將遵循以下3個投資策略：

• 靈活調整股票投資比例，不強求配置。在基金合同和有關法規許可的范圍內，根據可投資公司的數量及把握程度配置倉位。
• 重點投資穩定增長的防御性行業，如消費和服務行業、交通運輸等基礎設施行業，以及自然景點、品牌中藥、食品飲料等行業。繼續投資原材料等資源類行業。適量配置進攻性行業，如鋼鐵、化工、房地產、數字電視等行業。均衡不同行業的資產配置，通過行業間的配置輪動把握局部性、階段性的投資機會。
• 在個股選擇時注重“新、精、勢、重”。“新”即注重選擇創新類的公司，如在產品、制度、管理、營銷、技術、盈利模式等方面有創新的公司，及時關注新上市、新行業的公司，以達到不斷更新投資組合的目的?！熬奔丛诔浞盅芯康幕A上，精選有持續增長潛力、價值低估的公司。重點關注細分行業比較專一、有一定行業地位的公司及具有國際比較優勢的公司?！皠荨奔醋⒅匦袠I及公司的發展趨勢、社會資源配置趨勢、產品市場走勢等。“重”即在控制風險的基礎上加大持倉比例。

    回顧2004年，劉新勇認為當年的證券市場呈現幾個特點：

• 在一系列重大利好的條件下，上證指數仍迭創五年半來的新低，大部分股票走上價值回歸之路。
• 市場個股分化非常嚴重，是典型的局部牛市行情。2004年，表現好的股票漲幅接近100％，表現差的股票跌幅超過90％。

    劉新勇在年報中介紹，針對相關市場特征，華安創新在2004年采取了精選個股及行業的投資策略，取得了一定的效果。組合中上海機場、煙臺萬華、中集集團等股票對組合正面貢獻較大。但部分行業投資效果不理想，如汽車、元器件、電器設備等。

     華安創新也從2004年的投資運作中獲得了一些經驗與教訓。根據年報的披露，劉新勇認為自己在2004年的投資中存在一些問題，如：對趨勢理解不夠深入，在宏觀調控下仍保持高倉位；注重博弈，對價值的認識不夠深刻，過于依賴市盈率定價，忽略業績的持續性；操作上不夠堅決等。