指數基金是否應該參加排名？是否需要分紅？

(華安社區論壇摘選)

（大可）

不知道大家是否注意到，無論漲跌，網站上對華安180的抱怨幾乎沒有，是業績相當優秀嗎？其實，根本的問題恐怕在于投資人在這個工具的使用上可能或多或少都賺過錢，所以對它的下跌很寬容，甚至認為是又一次投資機會的降臨。好，現在我要發表“低見”了：指數基金既然是一種工具，參加排名簡直是一種委屈，是基金公司好心辦傻事！

    事實上，指數基金的發明就是為了讓投資人賺了指數就賺錢。只要能讓大家賺錢，排名最后又如何？現實情況是，指數基金要名列前茅幾乎不可能，把它和其它主動型投資基金放在一起考核并不合理，效果適得其反。

考核指數基金的標準到底是什么？應該是跟蹤誤差。好壞由投資人自己根據大盤指數運行來判斷買賣，盈虧由投資人自己決定，所以網站上沒有抱怨。參加排名，大可不必！

   再說分紅，既然是被動投資，圖的就是準確，要這么多的主動和增強會不會出問題？“來自西藏”網友是反對增強型的，其實他說的是真理，而我贊成增強則是針對現狀的一種投機。那么，在分紅這個問題上，我就要反思，為了吸引投資人，這種分紅對被動投資是否合適？因為指數基金都沒經歷6.24考驗，假如增強投資主動過火了，萬一碰上政策井噴怎么辦？ 如果這次在1750點，基金經理把股票拋光了，每股分紅0.1元，皆大歡喜，對這位經理究竟應該獎勵還是應該開除？

由于華安的指數基金規模還小，經歷了這次股災后，我估計大家對貨幣基金和指數基金會重新認識，萬一規模達到了50億甚至更高，分紅派現絕不是個小數字，怎樣保證跟蹤不失真？

用分紅吸引投資人只是初級營銷手段，由于今年基金業空前大發展，基金淘汰和整合也必然要發生，分紅還會成為必要手段嗎？巴菲特自己的公司股票可是從不分紅的。對于指數投資，任何價格買入，只要指數漲，凈值總會漲，保證跟蹤誤差小就是最大的成功。

然而，1.5元的華安180，有人買嗎？秀才遇見兵，有理說不清。

希望此帖引起大家的討論，我這塊磚頭就扔在這里了。

（jiayuan）

指數基金是市場上非常有特色的一個產品，基金管理公司在推出之初，可能對該產品作為工具的宣傳和理解是不深的和不足的。指數基金作為一種投資工具，其判斷成功與否的唯一標準就是跟綜誤差，在國外普遍的管理辦法都是由計算機直接管理組合，人為的主觀判斷很少。當然國外的指數編制及調整都是非常成熟的，且已經運營了相當的時間。而目前國內的指數（包括180指數）其有效性事實上還需要一段時間的檢驗，另外指數的樣本股選擇及調整在指標及規則方面也需要一定的經驗積累。

市場是非常難以捉摸的。由于我們的指數基金推出的時間還不很長，因此指數基金能否戰勝主動型基金的結論現在是不能下的。但在國外有非常多的指數基金的表現，長期看是好于主動型基金的。有時間會收集一些實例。

既然是一種投資工具，分紅的行為實際上是不那么必要的，但由于我們目前的營銷宣傳，將基金分紅能力作為一個非常重要的賣點，因此華安180（相信其他一些市場上的指數基金）都無法免俗，或只能媚俗了。這一點也是需要我們能客觀對待的。

相信隨著投資者的逐步成熟，會對市場上的各種基金有更實質的了解。同時我也相信，市場上真正懂行的、懂理財的中介（或個人理財顧問）會出現，這時指數基金作為投資組合中的工具之一，會經常的被用到。這就是指數基金存在的理由。

（來自西藏 ）

與大可一樣，我也是非常偏愛指數基金的投資。如果只是被動的接受基金管理公司的營銷宣傳，對基金的投資又無及時了解的途徑，指數基金的主動參與優勢就很明顯了。我發現指數基金的另外一個優勢就是避免了購買單個股票所面臨的“地雷”風險，比如財務做假、莊家資金鏈斷裂等導致的連續跌停。華安180做了些增強，相信就是這樣考慮的。

（大可）

好觀點一定要發揚光大！來自西藏，我可要再次公布你的發言了：

Re:華安180跟蹤指數跟的不錯的 2004-05-19 12:12:08 作者： 來自西藏

盤子大，當然差異就大。50指數本身的設計就有問題，如果基金經理再做些主動發揮（投資時進行增強），標桿就跟不準了。

我還是建議被動投資就是被動投資，不要搞什么增強。指數基金本身有其特定的市場定位和投資方式。增強搞不好就是將基金搞得不倫不類的。反而使利用這一工具進行投資的人搞得一頭霧水。

工具就是工具。有收益或有虧損都是投資者自己的判斷。因此指數基金投資與基金經理判斷市場無關。只要跟準了就行，就可以評優秀了。

（來自西藏）

沒有想到，我也留下過許多精妙的見解。

 

注：此文內容是華安社區網友的討論，與華安基金管理有限公司的立場與觀點無關，敬請投資者注意！

>>>>詳細內容