5月31日，兩市收盤時上證綜指報2743.47點最低2702.09點，漲37.11點漲幅1.37%；深成指報11665.14點，漲186.93點漲幅1.63%；今天是5月最后一個交易日，早盤兩市沖高回落，滬指受5日線壓制明顯，盤中再度考驗2700點關口，午后權重股爆發，資源股充當反彈先鋒，滬指放量突破5日線結束八連跌，大盤超跌反彈行情逐漸展開，后市繼續滬指2750壓力及成交量情況；板塊方面，國際板概念及券商股卷土重來，機械鋼鐵股大幅反彈，鋰電池、風能等新能源股走強...[詳細]

兩因素或助后市企穩回升

市場判斷：堅持“U”型中間段判斷，指數繼續下跌空間有限，但仍需震蕩筑底。短期結極性風險高于系統性風險，繼續回避盈利低于預期的高估值成長股，以及中上游的高彈性周期股。重點配置具有相對收益的低彈性公司幵逐步布局優質成長股。

1. 為何市場會出現新一輪下跌？上周市場大幅調整，表現明顯弱于我們此前的預期。從亊后反思角度看，兩個因素的負面沖擊被低估：一是資金面出現超預期緊張。在前期持續貨幣緊縮之外，上周為地斱財政存款上繳期，依據我們測算，5月上繳觃模接近4500億，比去年增加700億，銀行間隔夜回購利率也隨之在25-26日飆升至5%的峰值。事是基本面風險開始釋放。上周公布的4月工業企業利潤增速回落至29.7%，相對前兩月持續放緩，且部分中游生產性板塊開始出現盈利能力明顯下滑。前者壓制市場估值中樞，后者帶來盈利預期惡化，這是市場弱勢的根源...[詳細]